基金大評比

2檔晨星基金獨家曝光

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富達德國》投資策略穩健　績效超前同類

◎晨星綜合觀點
富達德國基金具備熟練的經理人和穩健的投資策略，經理人並且擁有高度的操作彈性。晨星給予「銀級」評級。

晨星對於2011年初上任的經理人恩格爾布雷希登（Christian von Engelbrechten）有著高度評價。他從2008年初便參與本檔基金，擔任副經理人。

選股由基本面出發，挑選具有結構性成長的優質股，具體包括高於平均的獲利能力和獲利成長。除了公司拜訪和自己研究，經理人亦採納公司內部廣泛的資源，包括富達歐洲基金經理人團隊及38人的歐股分析師團隊。經理人不跟隨指標指數HDAX，故類股與個股占比往往與指標指數有很大差異。

在恩格爾布雷希登任內，本檔基金績效超前指標指數及同類基金，且風險低於平均水準。他已證明自己是個熱切的投資人，深入了解持有的個股，而且操盤技巧卓越。高費用是本檔基金的主要弱點，但這是可以克服的。

◎經理人評析
經理人恩格爾布雷希登擁有傑出的投資績效，自2008年初便參與本檔基金。先前管理本檔基金16年之久的經理人哈特曼（Alexandra Hartmann）如今擔任副經理人。

◎投資策略評析
➲不跟隨指標指數，而是根據股票基本面分析，由下而上選股。除了公司拜訪和自己研究，經理人亦採納富達廣泛的內部資源。

➲挑選具有結構性成長的優質股，具體包括高於平均的獲利能力和獲利成長。分析上亦重視公司的商業模式和競爭地位。

◎資產組合評析
以德國大型股為主，但亦可能包含中小型股。今年7月底時，後者占資產的23%，高於同類基金平均17%。7月時，最大加碼部位為醫療保健類股，其次為非必需消費品。原物料和公營事業則被減碼。（譯◎曉陽）

◎績效表現

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