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主要國家經濟表現欠佳、貿易戰懸而未決
2020年市場風險高 用4大策略趨吉避凶
撰文者：朱岳中
更新時間：2020-01-01
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從基本面來看，2020年投資市場似乎沒有樂觀的理由，事實上也正因如此，各國「大撒幣」就暫時不會停止，甚至還可能再加碼。而2020年11月3日將登場的美國總統大選，更是全球關注的焦點。一般認為，總是將股市表現視為重要政績的總統川普（Donald Trump），應該會盡全力把股市撐住，加上2020年7月開始還有東京奧運，對於區域市場往往也有正面效益。
市場漲多了就有泡沫化的疑慮，是不爭的事實，更怕的是「黑天鵝」現蹤。例如：英國國會改選出爐，首相強生（Boris Johnson）所領導的執政黨（保守黨）獲得壓倒性的勝利，強生矢志要在2020年1月底前完成脫歐，而歐盟方面會如何因應，將是一大變數。
降低投資積極度
有賺最好先落袋為安
另外，中國從企業到地方政府的債務陸續出現狀況，經濟下滑，物價飛漲，導致停滯性通貨膨脹儼然成形，更不用說變數仍多的美中貿易問題，都是不能輕忽的風險。因此，2020年的投資策略，筆者有以下建議：
策略1》既有投資，要陸續分批停利
目前看來，除非「黑天鵝」出現，否則2020年上半年的投資市場還不至於出現大問題，投資人對於手中持有的投資標的，要採取逐步、分批停利的策略。只要市場沒有出現大問題，投資人就還不需要急著全部出清。
策略2》調降投資積極度
在分批獲利了結的同時，要逐步調降整體投資的積極度。例如2019年表現意外地好的拉丁美洲、俄羅斯、中國等市場，基本面其實都還潛藏著高風險；而表現也異常亮眼的台股，在2020年1月總統大選後，投資策略最好也要趨向保守。在降低投資比重的同時，資金可以轉往具有避險屬性的投資等級公司債與黃金。至於高收益債，因為違約率已經快速攀升，所以投資人要謹慎以對，最好要同步減碼。
策略3》縮短操作頻率
如果投資人想出手，最好採短進短出的策略，有賺就跑。
策略4》2020年下半年要更加保守
雖說美國總統大選到2020年11月才舉行，不過投資人千萬別掉以輕心，愈接近變數愈多，因此，建議現金部位要逐步拉高，以持盈保泰，等待投資機會來臨。
筆者多年來給自己的座右銘就是，「情願沒賺到，不要被套到。」留得青山在，不怕沒柴燒。面對風險升高的2020年，少賺無所謂，投資機會永遠都有，否則一旦被套到，投資機會來了，手上卻沒有資金，那才真的怨嘆。（本文作者現為南台科技大學財務金融系助理教授）
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