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台股逐筆交易上路 存股族靠1招解決下單困擾
撰文者：《Smart智富》真．投資研究室
更新時間：2020-04-10
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逐筆交易》隨到隨撮，1筆委託單有多個成交價
了解完集合競價制度後，接著再來看逐筆交易制度。逐筆交易是採取「隨到隨撮」的方式，而且成交價的決定原則為「委買價格或委賣價格符合條件者即能成交」，因此，一筆委託單可能會有多個成交價格，而且逐筆交易還提供「即時交易資訊」與「5秒行情快照」（指每5秒提供行情），讓交易資訊更加透明。
在委託單種類上，逐筆交易制度除了「限價單」之外，還多出了一個「市價單」的選項。市價單是指不指定價格，由個股當下的即時成交價來買賣，因此，投資人就有可能買在最高價，也就是漲停板；當然也有可能會賣在最低點，也就是跌停板。因為市價單有可能會成交在很差的價格上，所以比較適合急於在當天一定要成交的投資人。
然而，投資人在使用市價單時必須要注意：1.沒有漲跌幅限制的證券（例如：新上市股票）和處置證券，不得以市價進行委託；2.平盤以下不得做空證券，不能用市價進行融券或借券賣出。
另外，因為逐筆交易是採取隨到隨撮，所以當行情波動提高時，市價單可能會買貴或賣低，因此，證交所在盤中同步實施「瞬間價格穩定措施」，也就是說，當成交價超過前5分鐘加權平均價的3.5%時，就會延緩2分鐘撮合。2分鐘過後以「集合競價」撮合一次，再恢復成「逐筆交易」。也就是說，證交所提供2分鐘的時間讓投資人冷靜一下，避免市場過熱，或有投資人做出不理智的決策。
逐筆交易除了委託單的種類與集合競價有所不同外，在委託方式上也略有差異。逐筆交易所採用的委託方式共有3種（詳見表3）：
1.當日有效（ROD）：與集合競價的委託方式相同，指委託送出後，到當天收盤前都會一直有效，直到委託數量全部成交完畢為止。如果到收盤時一直無法成交，則剩餘數量會自動取消。
2.立即成交或取消（Immediate or Cancel，IOC）：指如果無法立即成交的委託單，將會自動取消委託。
3.全部成交或取消（Fill or Kill，FOK）：指如果委託不能全部成交，就全數取消。
舉例來說，假設投資人小明想要買進10張股票，不過，此時市場上只能夠成交5張股票，在逐筆交易下，不同的委託單會有何差異？如果是「當日有效（ROD）」，成交5張股票，剩餘5張股票會繼續掛著，到當天收盤前都會一直有效，直到委託數量全部成交為止。如果到收盤時仍未成交，則剩餘數量會自動取消；如果是「立即成交或取消（IOC）」，成交5張股票，剩餘5張股票自動取消；如果是「全部成交或取消（FOK）」，10張股票全部自動取消。
從前述可知，逐筆交易的委託單種類有2種、委託方式有3種，因此加起來一共有6種不同的下單方式：限價ROD、限價IOC、限價FOK、市價ROD、市價IOC與市價FOK。其中，限價ROD的交易方式與集合競價相同，因此，如果散戶不知道6種委託方式有什麼區別的話，可以選用限價ROD即可。
不過，投資人要注意的是，由於目前台灣只有將台股盤中的交易方式改成逐筆交易，因此，市價單和IOC、FOK的委託方式，只有在盤中（不含實施「瞬間價格穩定措施」時）才有效（詳見表4）。假設投資人在開盤前、盤中實施「瞬間價格穩定措施」時或收盤時掛出市價單和IOC、FOK，都會被退單。
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