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美國制裁反推升中國科技業
撰文者：施斌
更新時間：2020-10-01
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近期中國股市進入大漲後拉回震盪的走勢，但在中國經濟結構性變化持續下，未來會出現更多機會。許多公司的營收、獲利、經營品質可望再提升，部分公司則有望脫穎而出。再加上新冠肺炎疫情催化許多趨勢改變，新的業務模式不斷湧現，而在這過程中便可望帶動潛在贏家出線，創造許多投資機會，這也使得中國股市深具投資潛力。
雖然不能忽略地緣政治對企業的影響，可能使部分既有業者受到衝擊，但仍有許多中國企業今年上半年繳出亮麗的業績數字，整體表現不俗（詳見圖1）。因為當下對於競爭者而言，其實是發展的機會，而這反映出當前中國投資的機會與考驗並存。在這種市場環境，投資人應該重個股、輕市場。
5～10年後半導體業 可望出現國際級企業
美國對華為的出口禁令在9月15日生效，中美動向再受關注。預期中美關係還會繼續緊張，因為這不僅是貿易衝突，更是兩個超級大國之間的角力。不過，中國企業具有高度韌性與快速反應的能力，若因一家公司退出而使市場產生了空缺，立刻會有其他的公司補其空缺，而這些就是值得留意的投資機會。
實際觀察發現，美國對中國企業相關的制裁措施，對整體中國經濟和企業的衝擊有限，因中國內需市場可補上此一缺口。儘管有些重要零組件受到制裁而無法出口到中國，對個別公司產生重大衝擊，但這也因此迫使中國境內，從政府到企業，從未像現在這樣重視內部技術研發，以降低對美國科技公司的依賴。目前中國政府投入大量資金進行半導體技術開發即為一例。
當然，技術的成熟需要時間，關鍵技術不會因為投入大量資金就在一夕間取得成功。但不能忽略的是，美國的制裁措施，反倒促使中國政府及企業重視並全力發展這一領域的事實。
面對美國諸多措施，當前中國政府採取理性與克制的態度因應，不浪費時間回應，而是更積極加速研發自己的技術。我們預期5～10年後，在半導體技術開發領域中，中國有可能出現具國際競爭力的國際級企業。
再以5G為例，目前中國5G的技術是領先全球的，不僅是因為中國企業有最好的5G技術，另一方面則是中國政府非常重視發展最新技術，改善總體經營環境，提升中國企業競爭力。今年上半年中國生產的手機中，有40%具有5G功能（即5G手機），中國企業顯然在5G手機、基站和技術方面都已準備就緒。
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