股票投資術
崩盤照買的肥羊股市心法完整公開
用「虧損理論」戰勝股海震盪
整理者：周明欣
更新時間：2021-02-01
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編按：2020年台股不斷上沖下洗，許多人既痛心在3月崩盤時被洗出場，又懊悔沒趕上後來股市反彈大漲的列車，但自封為「股市肥羊」的翁建原（筆名）卻無此困擾。他認為只要公司不倒，年年賺錢，長期投資久了，就會賺錢。這種信念讓他在大盤崩跌時持續依照「肥羊派波浪理論」和「虧損理論」紀律操作，不斷進場拉低平均成本。
截至2020年12月初，他的股票獲利有220萬3,810元，至今股票市值已達2,886萬1,300元。而他也在新書《崩盤照買的股市肥羊心理學》中傳授他無懼崩盤的股市心法，希望能夠幫助讀者熬過股海震盪。以下為本書精彩摘要：
炒股靠的不只是技巧，心態也很重要。技巧正確，炒股才能夠賺到錢；心態正確，炒股才不會賠錢。
目前臉書（Facebook）上「股市肥羊」社團有許多粉絲都已經消失了，因為他們覺得本肥羊推薦的股票不會漲，這明顯就是滿腦子只想發財的錯誤心態。
有些粉絲則是一直在等低點，等到現在還沒買股票，不知道到底在等啥？還有粉絲在等本肥羊推薦新股票，他可能得等5年以上吧！本肥羊1,000萬元富邦金（2881）的目標，還差700萬元。完成之日，遙遙無期啊！心態正確，才能學會肥羊炒股術；心態錯誤，絕不可能學會肥羊炒股術。
從0050中篩選 剔除電子股與KY股等
肥羊炒股術實際上該怎麼做呢？首先，我們可以借用元大投信的智慧，直接從元大台灣50（0050）的成分股（此處以2020年年底的資料為準）中挑選股票。
之後，先把獲利不穩定的電子股、高科技股，以及容易倒閉的KY股（指在開曼群島註冊，並以境外公司名義回台灣掛牌上市的股票）刪除。
雖然我知道不是所有的KY股都有問題，但我就是把所有的KY股全部剔除。我沒有特定針對哪一檔KY股，所以不用太過激動。一竿子打翻一船人，是本肥羊的習慣。
接著，再進一步淘汰「上市不到5年」、「現金殖利率低於4%」、「本益比高於15倍」、「稅後盈餘下降超過20%」、「5年內出現虧損或幾乎虧損」的公司，原因如下：
1.上市不到5年的公司，無法依據過去的歷史，來計算公司未來的發展，這樣會讓本肥羊的預估出現重大錯誤。本肥羊從不參加新上市股票的抽籤，就算新股上市股價一定會漲，也不買。堅持只碰懂的東西，不懂就不碰。
2.現金殖利率（計算公式：現金股利÷股價×100%）太低的公司，一旦股價崩潰後，難以靠現金股利回本。
3.公司的本益比（計算公式：公司股價÷每股盈餘）太高，表示這家公司股價不合理。這也是玉山金（2884）之所以在2020年表現不佳最主要的原因，本益比墊太高了。
4.稅後盈餘衰退太多，表示公司經營狀況出問題。例如華南金（2880）旗下的華南永昌證券，因為「高點做多、低點放空」，導致2020年第1季虧損47億元，如此明顯有問題的控盤技術，已失去競爭力。
5.虧損的公司其實就不能買，例如台塑化（6505）2020年前3季虧損29億元，就是直接淘汰了。
剔除掉壞股票之後，還必須把被誤殺的股票撿回來，也就是要撈回「遭受到災難打擊的股票」。但要注意，能夠被撈回的股票必須符合「公司遭受的災難必須是全面性的」、「公司遭受的災難必須是可回復性的」和「公司必須是有競爭力的」3個定義。
記住一件事情，我們是挑選小災難，而不是大災難。永遠不要挑一家經營有問題的公司，來進行長期投資。因此，本次的災難選股，沒有任何1檔股票入選。
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