股票投資術
PTT股票板前板主范振鴻傳授波段獲利逾20%心法
用財報「三率」 挖出飆股名單
撰文者：呂郁青
更新時間：2021-08-01
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PTT股票板前板主范振鴻，外號又叫「Mr.海豚」，他曾任私募基金操盤手，現任華冠投顧證券分析師。范振鴻靠著基本面選股、技術面進出，並且找到股票最會「動」的階段，用3步驟挖掘飆股，平均波段報酬20%～40%。
范振鴻原本就讀材料科學與工程學系，念到一半卻發現自己沒有興趣。畢業後，范振鴻先幫忙家中事業，在工作之餘開始閱讀投資相關的書籍，而且還引起他對投資的興趣。
親身體驗過股票買賣後，范振鴻深深為之著迷，於是決心做個專業的投資人，他先是考取證券商高級業務員，並且成為營業員。在營業員生涯認識了一些投資圈的朋友後，他決定跳脫舒適圈。2012年，范振鴻辭去了營業員的工作，一邊在家自己操作股票、一邊準備證券分析師的考試；2014年考取證券分析師後，經朋友介紹他就到私募基金專門負責操作外匯，後來又到了另外一家投資公司，投資範疇擴大到原物料領域。2015年至2017年，范振鴻擔任了PTT股票板的板主，並且重新燃起對股市的興趣，因此，在2018年他就決定北上，擔任華冠投顧證券分析師。
兼顧基本面＋技術面
3步驟賺到飆股波段財
范振鴻在操作外匯、商品、指數期貨、選擇權等交易，是採取純技術面的操作。在槓桿性商品的操作下，資金控管與風險控制非常重要，因為只有活下來，才有機會賺到大錢，因此讓他養成風險控管的能力。
但是，范振鴻發現，股市中有超過1,700家上市櫃公司，同時符合技術面條件的可能僅有數十檔，因此要提高勝率就必須找出市場願意追捧的標的，此時基本面就變得非常重要。范振鴻除了每天閱讀50篇以上的法人報告，同時也勤做筆記，以便熟悉各家公司與各產業間的關係；他也勤看新聞，以找出目前市場最有興趣的股票。
有了基本面做後盾，范振鴻接著用技術面確認，標的是否接近發動行情的時間，並且隨時準備上車。范振鴻這套基本面加技術面的3步驟抓飆股操作方式，詳細解析如下：
步驟1》基本面篩出好公司
「基本面是股票的底子，一定要是選股的第一層關卡。」范振鴻說，選股應該首重基本面，而基本面是否轉強，有下列3個指標可以參考：
①營收年增率大幅增加
范振鴻認為，要確定趨勢成形，至少2個月的營收年增率轉強，再配合產業面展望正向，最好是連續3個月的營收年增率都是成長。
如果是家營收不穩定的公司，則要同時觀察累計的營收年增率是否也是逐月遞增，或連續3個月年增達30%以上，才能代表營運轉強。另外，營收金額若是創1年以上新高，更是加分條件。
舉例來說，PCB製程鑽針及鑽孔服務廠尖點（8021），今年1月時，營收年增率翻正，接下來2月、3月的營收年增率也一路成長，而累計營收年增率也是連續成長的趨勢，代表公司基本面持續好轉，再配合ABF載板廠強勁的擴廠需求，於是他看好公司營收將持續成長，果然後續營收也不斷創高。
②季報連出現「三率三升」
財報中所謂的三率是指毛利率、營業利益率（營益率），以及淨利率。
范振鴻表示，每個月上市櫃公司所公布的營收，雖然是最快速的指標，但是，營收只能判斷公司做了多少生意，收到多少錢，不等於賺了多少錢。
要知道公司有沒有真的把錢賺到手，就必須把成本計算進去。三率就是透視公司成本結構、經營能力、業外損益與最終賺不賺錢的關鍵指標，而「三率三升」就是三者同步年成長，也意味著企業基本面進入成長期。至於毛利率、營益率與淨利率的計算公式如下：
毛利率＝（營業收入－銷貨成本）÷營業收入×100%
營益率＝（營業收入－銷貨成本－營業費用）÷營業收入×100%
淨利率＝（營業收入－銷貨成本－營業費用＋（或－）業外收支）÷營業收入×100%
淨利率也稱為「純益率」，還可以細分為稅前與稅後，一家公司的稅率通常是固定的，因此，觀察稅前跟稅後都行，都是朝同一個方向的發展。
從淨利率的公式中可以發現，影響淨利率的加減項便是「業外收入╱支出」，如果投資的成效又好又穩定，那麼對淨利率的提升就是一件好事；如果業外收入是來自於變賣土地或資產，這種一次性的收入，因為來源不穩定，所以無法帶來長久的利益，所以看到淨利率上升，還要了解原因到底是什麼。
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