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觀察0050、0056的成分股變化……星大：以ETF作為選股池，適時調整投資組合

撰文者：星風雪語（星大）更新時間：2021-11-10 瀏覽數：3,226

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在存股領息的投資操作中，標的的挑選一直是一般散戶投資人的罩門。對於個股，常常做了很多的功課與研究，卻總是在進場後，不知道何時該加碼？何時該減碼？何時該換股？

別懷疑，當你存的標的是一家公司時，獲利了結與停損換股，一定會是長期投資的過程中，100%要學會的事。因為學不會這件事，如果存到的是「曾經的」績優股，而不是「當下或未來的」績優股，那幾年後的結果可能會是天差地遠呢！

那究竟該如何挑選個股標的呢？我們可以從國內最知名的2檔ETF——元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）的成分股中進行挑選。

從證交所的資料可以發現，0050追蹤的指數是台灣5指數，而0056追蹤的指數則是台灣50指數及台灣中型100指數，這表示0050和0056的成分股，基本上代表了在台股中具備流通量之市值前150大的上市、上櫃公司，同時也代表台股中較具績效的150家企業，投資風險相對較低。

因此，若投資人不想投資無法自己挑選成分股的ETF，又對從1,700多檔標的中挑選投資標的有困難，倒是可以從0050及0056的成分股中去挑選未來1年營運、獲利成長的標的，再搭配本益比及殖利率價格區間來進行投資操作，也是個不錯的方式。

從0050及0056所挑選出來的成分股，在一定程度上大多代表台股中各產業裡的龍頭股，在整體財務結構、營運、獲利上，都會相對安全與穩健。

但投資人在從0050及0056成分股中挑選標的時，還是要留意成分股的營運、獲利走勢，因為這些標的的股價走勢仍然不脫離「反映未來營運獲利狀況」。

且投資人在挑選標的時，仍應以產業龍頭股為主，因為在具備流通性下，以市值大小為成分股篩選時，市值的大小影響數主要來自2部分：1.資本額、2.股價。若為產業的龍頭股，通常資本額都有相當的規模，較具備抵禦市場景氣的波動能力，也許股價沒有小型股的活潑，但在面臨景氣波動時，至少都能維持獲利的表現。

所以，要從0050及0056的成分股中挑選標的，第1步先從中挑選出長年在指標內的產業龍頭股，再來就是挑選預估當年度營運獲利成長的標的，最後就是投資預估獲利下的低本益比、高殖利率的標的了。

最後，投資人要注意的是，萬一投資到的是因為股價上漲而使得市值被選進成分股的標的，因為此時已經是反映過去財報的成長了，所以也不要太緊張，只要當年度的營運獲利仍是成長，則尚有很大的機會獲利。但若是預估的營運獲利狀況是反轉向下的，由於此時股價已反映過去的營運表現而處在高檔，通常都還會有高殖利率的題材可短暫支撐股價，投資人就該適時收手，以避免後續面臨營運獲利衰退時，股價下跌、市值減少，面臨被踢出成分股的情況，那可就正好在高點進場，在低點出場了。

以ETF成分股的選入、剔除，作為進出參考
不過，這也給願意預測營運獲利走勢的投資人，另一個方向的延伸思考。既然有些營運具備大幅波動的標的，在股價上漲之下，有機會被選進台灣50指數或台灣中型100指數成分股，那在其被踢出成分股時，大部分便已經處在反映其營運獲利衰退，股價下跌的狀況。若是在成分股調整時列入觀察，並在其度過營運獲利衰退期，營運毛利率、營收成長率及獲利轉為正成長時，那便有較高的機會反能參與其未來股價的上漲，並在納進成分股時，作為獲利出場的依據。

要知道所有的觀念與操作都是靈活的，投資人只要多在市場中歷練，累積經驗，為自己在這股票投資市場中，必定能夠找出一個適合自己操作的節奏與方式，累積資產（本文摘自《我的零成本存股術2：獲利滾存股養出百萬搖錢樹》第4章）。