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通膨 成熟市場 供應鏈斷鏈
要素4》中國有望回穩最後則是中國的成長前景。中國是當前全球經濟前景最大隱憂，中國幾家高負債房企的困局備受市場關注。但我們不認為這會引發經濟動盪衰退，只是我們也必須承認，這種風險有所上升，更重要的是中國的成長力道有所放緩。
中國成長模式持續向消費驅動轉型，且正在提升技術實力，以減少對外國市場的依賴。但這種轉型過程不太可能一帆風順，且這類生產性投資所創造的機會或動能，能否像房地產和基礎設施驅動的信貸密集型成長般，擁有巨大規模，或是否能迅速實現，也令人存疑。
綜合來看，中國經濟存在結構性放緩趨勢，但短期內仍具支撐動能，預示中國經濟有望回穩。例如來自美國和歐盟的強勁需求推動中國貿易盈餘達到創紀錄的水準，支撐了中國國內生產，中國信貸脈衝也有望轉向。另外我們預計，冬奧之後，觀光旅行可望有更全面的恢復，這將促進成長向消費再平衡。
學歷：史丹佛大學MBA、布朗大學學士經歷：瑞銀資產管理資產配置O＇Conner團隊策略師現職：瑞銀資產管理資產配置全球主管
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