股票投資術
美股圖解教學》如何利用美股創造額外現金流？施雅棠：靠2招達成目標
撰文者：施雅棠
更新時間：2022-01-10
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我認為是划算的，原因有2個：
原因1》美國是全球最大資本市場，許多國家的公司都會到美國掛牌上市
例如台灣半導體龍頭台積電（2330）在台灣有上市，也有在美股市場發行「美國存託憑證（American Depositary Receipt，ADR）」，代號為TSM。由於台積電為台灣公司，依現行美國相關稅務法令，股息只會預扣21%。
而不同國家的稅務法令也不一樣，若是英國公司在美國發行ADR，股息是完全不用預扣稅的，例如聯合利華（Unilever，ADR代號：UL）為英國公司，它所發放的股息投資人可以全部放進口袋。
因此，若投資人想減少股息的預扣稅，可投資如英國、百慕達、開曼群島等免稅國家發行的證券。而若投資債券領取的配息類型為利息，也是都不會扣稅的。
原因2》其實美股殖利率多半不高，股息稅大多只占投資成本的一小部分
以美股殖利率2%計算，股利扣稅30%，等於隱含0.6%（＝2%×30%）的費用，比起許多基金管理費都還要低。
因此，基於上述2個原因，我認為投資人若因為股息會扣稅，而不投資美股是很可惜的事情。比起股利的多寡，專注分析股利的成長性更加重要，若公司有能力持續調升股息，才能帶動股價長期上升。
而且台灣人投資美股賺取價差並不扣稅，公司將股息保留起來投資或買回庫藏股，推升未來盈餘持續成長，對投資人來說更加划算。
不僅賺取價差不扣稅，投資美股還有很高的海外所得免稅額度。依台灣現行稅務法令，每年海外所得超過100萬元者才須申報，且需每年基本所得加海外所得大於670萬元，方達課稅門檻。且課稅時，僅就超出670萬元的差額部分，予以課徵20%稅率。
對大多數人來說，剛開始投資時，每年賺的錢並不會超過670萬元。如果隨時間持續累積，資產逐年穩定成長，最終達到課稅門檻，代表你的資產與最初相比，增加了許多，那是相當令人開心的事情。
借券》出借股票賺利息
除了股息再投資計畫以外，另一個增加現金流的方式就是「借券」。當我們買進股票後，除非發現當初買進理由改變，否則都會希望持有時間愈長愈好。而在持有股票的這段時間，借券就是一個可以活化資產的方式。
借券指的是出借人將手中的股票，借給其他投資人來賺取利息。利息會從股票的出借日開始，每日計算利息，每月固定入帳。
借券人的目的，可能是想放空、避險或套利，而我投資以長期持有為主，所以如果有人想借股票，並願意付利息，身為股東當然很歡迎，這些收入不無小補。而且與台股不同的是，當美股的股票被借出時，仍然可以隨時賣股票，並不會受到任何影響。
比較需要注意的是，美股借出的股票「不符合」證券投資者保護公司（Securities Investor Protection Corporation，SIPC）保護資格。SIPC成立於1970年，並依照美國《1934證券交易法》第15（b）條規定，強制要求所有依法註冊的券商成為會員，並繳納會費建立投資者保護基金。當券商破產時，SIPC負責償還券商客戶的現金及證券，最高保障額度達50萬美元。
但借券為投資人自行將手上股票借出，所以必須承擔借券人違約不還的風險，並不在SIPC負責的償還範圍。為此，美國證券交易委員會（United States Securities and Exchange Commission，SEC）要求，券商必須提供與借出股票價值相同的現金抵押，避免借券人無法將股票歸還的可能性發生。
另外，啟用借券服務後，並不代表股票就一定會被借出，且出借人不能決定只借哪一檔股票，也不能要求多少利率才借，券商會依市場需求借走股票，並隨時調整利率。目前常見的海外券商中，第一證券及盈透證券都有提供借券服務（詳見圖解教學4），而德美利證券及嘉信證券則尚未提供。
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