股票投資術
超級成長股達人林子揚傳授美股投資3重點
空頭布局10倍股 提早賺報酬
撰文者：劉萍
更新時間：2022-11-01
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《超級成長股投資法則》作者林子揚，投資美股長達26年，至少經歷過10次以上的股市暴跌（編按：指下跌逾1個月、幅度逾15%），但他從未出清持股，還持續進場布局，因而累積出高達24.98%的年化報酬率（不含股利）。
所以，面對今年以來，美股跌勢不止，且跌幅逾30%的市況，甚至持有的Block（美股代碼：SQ）跌掉68.11%、Shopify（美股代碼：SHOP）更重挫81.08%，林子揚不但不驚慌，還興致勃勃地研究他長期追蹤的300多檔股票中，哪些營收或獲利成長，哪些又跌出難得的便宜價，以免錯過投資「10倍股」的機會。
「10倍股（Ten bagger）」一詞，最先是投資大師彼得．林區（Peter Lynch）提出，指的是成長力與競爭力很強、股價在5年或一定時間內上漲超過10倍的公司。
而林子揚也表示，他能有不錯的投資績效，「是來自於他的投資組合中，有8檔股票的累積報酬都超過10倍。」像是他持有11年的萬事達（美股代碼：MA）就漲了16倍、長抱14年的蘋果（美股代碼：AAPL）累積報酬高達26倍，而才買進6年的Shopify更是飆漲了43倍之多。
這些公司驚人的表現，讓林子揚很好奇，到底美股中還有多少「10倍股」？「10倍股」又是如何產生的？於是他竟耗費多時投入一項大工程——從過去30年的美股中，找出累積報酬率超過10倍的公司，並進一步解析，這些公司在經營者、商業模式、財務等面向各具有哪些特點。
結果林子揚經統計發現，在過去30年，美股居然產生了1,597檔10倍股。雖然有些公司只花5年、10年，有些公司則要長達20年、30年才達標，但再看實際漲幅，有296家公司竟漲了100倍，更驚人的是，有30多家公司的累積報酬率超過1,000倍！
這結果證明了林子揚一直以來的主張：「在美股，投入心力找出好公司，堅持長期投資，是可以致富的。」
而在林子揚甫於9月28日出版的新書《10倍股法則》中，不但收錄了這1,597檔10倍股名單，更有他從這些公司中，所研究出相同的成功軌跡。目前在美股中，有1萬2,000多檔股票，但若用林子揚《10倍股法則》一書中篩選出來的公司名單，不但可以縮小選股範圍到1,597檔，再採行他歸納的營運指標與投資原則，更能提高勝率。
而今年正值市場空頭期，在多數股票都大跌之後，若要開始挑選10倍股時，林子揚建議可從以下3個重點切入：
重點1》
企業發展5階段中
成長確立期最適合投資
曾長期擔任大型企業諮詢顧問的林子揚表示，企業發展通常會歷經5個階段：1.新創、2.初上市、3.成長及穩定期、4.成熟期、5.衰退期。
林子揚認為，發展到第2階段到第4階段的企業，成長性確立，潛在報酬也佳，較適合大多數人投資。而在圖1中，是林子揚歸納10倍股在第2階段～第4階段的財務表現與投資評估重點。
林子揚表示，新創企業若能成為10倍股，雖然投資報酬會最大，但因尚未上市，通常只有創業投資（VC，簡稱創投）或私募機構才買得到，再加上公司還不太會賺錢，投資風險非常大，一般散戶不適合也不容易能參與投資。
另外，林子揚也提醒，由於企業成長有極限，不少公司會進入第5階段的衰退期。所以即使是曾經表現再好的10倍股，「當營收、獲利，以及股利走下坡時，都不宜再投資。」林子揚說。
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