股票投資術
前法人操盤手雷老闆傳授波段投資獲利密技
用6訊號挖掘下一波績優飆股
撰文者：薛靖
更新時間：2022-12-01
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質化指標》公司展望看好3訊號
訊號1》
產業趨勢向上
台灣上市櫃公司大部分從事零組件生產、代工，比較少品牌業者，這種特性通常導致業績族群性齊頭並進，因為一線業者產能滿載後，訂單會往二線業者跑，所以只要產業趨勢向上，整個族群中的業者都能雨露均霑。而判斷產業出現轉機的方式，除了考量國家政策、研調機構數據、法人報告外，也可以觀察各廠商對景氣的看法是否出現轉變。
透過這種由上而下的觀察法（從有題材的產業切入到個股），最大的好處是可節省很多做功課的時間，且龍頭股資訊通常公開透明，不少公司都會上傳法說會資料到公開資訊觀測站，證交所及櫃買中心也常提供法說會錄像，只要善用資源就能快速取得最新資訊。
訊號2》
研發的產品接到大單
知道公司接到大單，基本上就等於提前知道後續營收會有好表現，有些公司在舉辦法說會、接受媒體採訪時，也會稍微描述訂單狀況，這時可以記錄並驗證其準確性，長期下來可建立自己的資料庫。另外，若是公司研發已久的產品開始出貨，通常也代表營運即將進入收割期。
訊號3》
公司產品結構改變
最常見的結構改變是高毛利產品比重增加，若一家公司賣橘子可淨賺5元、賣蘋果可淨賺10元，當營收總額不變，蘋果銷售數量增加時，整體業績表現就會更佳。雷老闆也提到，這種狀況常會發生在產業需求熱絡時，業者訂單爆滿便可挑單生產，進而增加毛利率。
量化指標》公司營收獲利成長3訊號
訊號1》
連2月營收年增逾30%
台股目前財報公布的時間點為每3個月1次，由於看季報容易淪為用後照鏡開車，所以雷老闆傾向於直接觀察每月營收。
基本上，若是營收只有1個月出現30%以上年成長幅度，可能是單純受惠去年較低的基期，但若是連續2個月～3個月營收都出現30%以上年成長，通常就代表公司正在出貨大單，也可能是過去研發的產品進入收割期，這時就非常值得關注。
訊號2》
單月稅後淨利大幅成長
台灣證交所規定，若一檔個股短線漲跌幅、周轉率、成交量太大，就會被列入注意股，而若個股繼續異常波動，就可能會變成處置股、警示股，交易所會要求它公布最新財務資訊。這時候透過公司公布的稅後淨利有無由虧轉盈或是突然大幅向上跳升，就能確認公司業績是否確實出現大幅成長。
訊號3》
合約負債逐季增加
除了使用上述2種訊號，可以在季報公布之前，提前找出業績真正大幅飆漲的股票，雷老闆也會留意資產負債表中的「合約負債」項目。因為「合約負債」在會計包括「預收工程款」與「預收備料款」2大科目，反映的是公司的訂單狀況，若是逐季向上，代表公司業績蒸蒸日上；若是單季暴增，則可能代表公司吃下大單。
展望2023年
不少個股投資價值浮現
2022年台股的走勢非常疲弱，而雷老闆對行情看法也較保守，所以在空頭行情中始終維持較低的持股，也因此得以控制住虧損的金額。另外，由於對行情的想法並非大多頭，所以雷老闆2022年上半年的持股重心為受2021年缺料影響，還無法出貨的工業電腦；下半年則聚焦在後疫情時代的餐飲等復甦概念股，其餘還有綠能、檢測等較不受景氣影響的個股，也成功避開走勢比較疲弱的半導體類股。
展望2023年，台股揮別2022年疲弱走勢後，不少個股的股價基期都已經來到相對低點，投資價值也漸漸浮現。雷老闆表示，即便市況與大環境不佳，團隊仍在2022年持續拜訪、更新公司資訊，現階段也已觀察到2023年仍有機會繼續成長的產業，預期接下來會進一步透過質化指標與量化指標，嘗試在這些產業中找出下一波行情中的績優飆股，並將根據總體經濟環境，持續做持股水位調整與風險控制。
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