基金大評比

4檔晨星質量化評級獨家曝光

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JPM美國基金有強大研究平台作為後盾，但圍繞管理團隊的不確定性令人難以安心持有。

本檔持股集中的基金依賴2位極為成功及熟練的經理人，不過其中一人即將退休，另一人已進入職業生涯後段。帕頓（Tim Parton）與賽門（Jonathan Simon）分別管理本檔基金的一半資產，前者負責成長股，後者則是價值股。2人合作期間績效良好，帕頓是在2017年加入，賽門則是更早之前。

然而，帕頓即將在2024年退休，接任者是艾格蘭夫（Felise Agranoff）。她將接替帕頓管理成長股，雖然她曾在其他基金與帕頓合作過，但大部分經驗都在中小型股，今後，她將管理持股集中的20檔大型成長股。

賽門仍將是價值股決策者，可是他的漫長職業生涯已接近尾聲。為了準備接班，J.P.摩根已在2022年任命波賽拉（Dan Percella）為共同經理人。波賽拉以前擔任1檔非常成功的小型股基金，不過，和艾格蘭夫一樣，他沒有獨自管理大型股的經驗。

摩根大通的核心／價值研究團隊由20多名資深分析師組成。本檔基金2022年任命2位新的共同經理人——艾格蘭夫與波賽拉，他們預定將接替長期經理人帕頓與賽門。艾格蘭夫無獨自操盤或管理大型股的經驗；波賽拉同樣缺乏大型股的投資經驗。投資團隊不確定性仍高。

➲管理價值股的賽門偏愛價值誘人的優質股。
➲管理成長股的帕頓鎖定具有強勁市場地位、通常已建立高成長資產組合的公司。
➲價值股與成長股是由下而上選股決定，通常權重平均，但可在40%～60%區間波動。

科技股的權重在2023年急速增加（部分原因是股價上漲），整體科技股權重上升到26%。金融股一直是主要部位，占資產的17%。2018年來持股數目一直維持在40檔。（譯◎曉陽）

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