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2震央釀史詩級崩盤
股災後風雨暫歇 如何把握短線契機？
撰文者：朱岳中
更新時間：2024-09-01
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不單如此，根據今年7月時《日本時事通信社》所做的民調，約有40%日本民眾希望政黨輪替（4月時《每日新聞》進行的民意調查更有62%的民眾希望政黨輪替），高於希望自民黨繼續執政的比率（約36%）；加上目前第1大反對黨——立憲民主黨民調支持度也贏過自民黨，因此岸田首相一度想解散國會，全面重新改選（日本下屆國會改選時間原為2025年10月）。就算不提前改選，明年國會選舉後自民黨能否繼續執政？這恐怕又是一個問題。
由此推估，在今年9月底日本產生新首相前（自民黨總裁投票日為9月27日），岸田政府已是看守內閣，理應不會有重大決策，合理判斷日本央行暫時也不會有大動作。
在此前提下，日圓可能將會偏空（8月5日日圓兌美元匯率一度來到141.68，為今年以來新低，但筆者截稿前，日圓一度又來到149之上）。日股多數時間與日圓匯率呈正相關，也就是日圓貶值、日股上漲居多，加上日本經濟走強，這對投資日股來說是個好消息。只是因為日圓又走弱，國際投資人也看到了日本政府當前的混亂局面，於是日圓套利交易有捲土重來的跡象，可能為未來市場震盪又埋下變數！
不過投資人也不用過於擔心，短時間內應該不至於會出現大震盪。因為日本央行最近一次的利率會議是在9月20日，但這時日本自民黨總裁尚未選出，加上在此之前，美國聯準會（Fed）可能會宣布降息（Fed利率會議時間為美國時間9月18日），故日本央行可能會先按兵不動，以免美日利差緊縮得太快，造成日圓急升。而下一次的會議時間則要到10月31日，屆時美國又將舉行總統大選（美國總統大選投票日為美國時間11月5日）。此時此刻世界各國都會先觀望下任美國總統是誰，好為未來的政策預留彈性。因此總括來說，個人認為日本要再次升息的時間，可能會是12月的事了。
這波股災有些人將原因歸咎於美國經濟衰退機率大增，但個人認為，目前並沒有跡象顯示美國會陷入經濟衰退，頂多就是「軟著陸」（Soft Landing，指經濟在過度擴張後平穩地回到經濟適度增長的區間，簡單來說就是經濟成長力道減緩）。
就經濟數據來說，其實有好有壞，例如7月服務業ISM指數又回到50以上的擴張狀態（6月48.8，7月來到51.4），製造業ISM指數則連續4個月低於50的榮枯線（6月48.5，7月進一步下滑至46.8）。而在就業數據方面，7月非農就業人數11萬4,000人，創下2021年1月以來新低；失業率也連續4個月上升，7月來到4.3%，但這其實只是美國長期平均失業率的中位數左右，並不算高。加上8月以來，連2週的「連續4週平均初領失業金人數」都下滑，第2週甚至已降至23萬6,500人，顯示美國就業數據雖有走弱，但並不算差。
至於最重要的國內生產毛額（GDP）數據，美國第2季來到2.8%（季增年率），是第1季的2倍；年增率3.1%更是2022年第1季以來的高點，有何道理說美國要經濟衰退了？
另外，大家最關心的通膨數據，雖然還沒降到Fed目標的2%，但7月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）2.9%、核心CPI（Core CPI）3.2%，都是2021年3月以來新低。
總括來說，美國當前的經濟數據可以用「雖不滿意，但能接受」來形容，以筆者的觀點來看，並未看出美國有要衰退的跡象！從高盛投資銀行（Goldman Sachs）8月中所發布的報告來看，也顯示美國經濟衰退風險僅有約20%。
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