股票投資術

價值投資3步驟　滾出大財富

關鍵字：

圖片來源：達志影像

透過接近並了解企業本質的方式，發掘好股票！臉書社團「修正式價值投資」版主陳啟祥憑藉基本面分析，持續發掘價值成長股，並在市場尚未認可其未來價值時持續布局。過去10年間，他憑藉這套價值投資方程式，持續滾大資產，更在5年前告別藥廠工作，成為專職投資的自由全職奶爸。

價值投資的核心理念，是以低於內在價值的價格買入被市場低估的好公司，並長期持有，以實現穩定的長期收益。

然而，陳啟祥結合自身個性與風險承受能力，發展出一套修正後調整的價值投資術。他專注於挖掘具高度成長潛力的公司，並在營運遭遇低潮時分批布局便宜好股，多年持續獲得不錯的投資回報。

像是在2023年新冠肺炎疫情後，全球經濟進入庫存調整期，多數股票股價大幅修正，此時，陳啟祥精準布局全球光學滑鼠感測晶片龍頭原相（3227）（詳見圖1），並於2024年第3季陸續獲利了結；以及2024年進場投資半導體測試產業領導者精測（6510），皆取得了超過50%的豐碩報酬。

目前全球景氣正處於大生產力循環階段，加上美國啟動降息循環，多數股票的估值不斷被推高。

陳啟祥指出，若過度強調安全邊際，可能會錯失高成長性的公司，因此在價格與價值之間取得平衡，成為投資成敗的關鍵。畢竟，若以極低價格買入的公司，實則喪失其成長動能，恐怕將陷入價值陷阱，未來股價成長的空間將極為有限。

相較於被動投資，主動投資需要更深入的專業知識與技能，投資人必須具備分析產業、公司財務報表的能力，才能做出較為精準的投資決策。

陳啟祥強調，主動投資不僅需要投入大量時間研究以外，更需要對投資抱持高度熱情。他建議一般投資人可先將大部分資產配置於ETF，以確保資產的穩定成長，再將小部分資金用於主動投資，逐步累積經驗。

一般人可先從所屬產業，或是感興趣的公司下手研究，當投資價值浮現時，再分批買進，陳啟祥則分享過去的價值投資致勝之道，以下為其投資決策步驟：

除了持續關注感興趣的公司外，陳啟祥特別重視企業的擴廠動態。他認為，當一家公司宣布擴廠計畫時，通常意味著其對未來營運充滿信心，並預期營收將持續成長。

因此，他會將「擴廠」設為關鍵字，主動搜尋相關產業與公司的新聞。特別是當同一個產業中的多家公司都積極擴產時，這往往代表整個產業前景看好。陳啟祥會將這些產業列為重點觀察對象，並進一步分析各公司的競爭優勢與市場地位。

此外，他更會特別關注產業中位居前列的龍頭企業，因為這些公司通常擁有較高的技術壁壘，以及穩定的客戶群，成長潛力更為可觀。

以下為他追蹤公司時所關注的4大重點：

1.商業模式：了解公司獲利來源以及核心收入來源，以及收入穩定性與可擴展性，此外，也會追蹤營收是否依賴特定客戶或單一市場。

2.市場地位：釐清該產業中的競爭優勢，並從市占率或技術層面來檢視公司是否為市場領導者，或在某些利基市場擁有優勢。同時了解其主要競爭對手及其差距。

3.現在產能與未來產能：追蹤公司現有生產能力是否能滿足市場需求？未來有無產能擴張的計畫或技術升級？以及有無供應鏈或資源的瓶頸。

4.短中長期的可能發展：公司有無新產品、新訂單、新服務等，將能對營收帶來顯著提高。能否透過策略布局、合作或擴展進入新市場？整體產業趨勢能否幫助公司持續增長等。

您可能有興趣的文章