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看懂景氣循環 調整投資策略
撰文者：張真卿
更新時間：2025-04-01
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全球的景氣變化，可觀察世界銀行（World Bank）發表的《全球經濟展望》（Global Economic Prospects）報告。台灣的景氣位置，可追蹤行政院主計總處發表的景氣領先指標、景氣同期指標、每一季公告的國內生產毛額（GDP）等。而眾多衡量景氣現況的指標當中，最重要的是「景氣對策信號燈）又稱「景氣燈號」）」。
2025年1月，台灣景氣燈號回落至「黃紅燈」，綜合判斷分數較前一個月大減4分至34分（詳見圖1），主要受到農曆春節假期、工作天數減少等因素干擾，再加上部分產業在2024年12月已提前備貨所致。在景氣燈號的9大構成項目中，燈號「1升3降」，其餘5項燈號不變。
國發會表示，2025年1月、2月數據合併判斷，更能反映實際情況；若從1月外銷訂單狀況預估，2月海關出口表現應該不錯。此外，領先指標經回溯修正後轉為上升、同時指標亦續呈上升，顯示當前國內景氣維持溫和成長。
目前正面看待台灣景氣前景，因全球AI應用商機持續暢旺、美國總統川普（Donald Trump）再次升級關稅威脅，帶動部分產業提前拉貨，有助台廠供應鏈營運維持穩健成長，且台灣內需消費市場仍熱絡，2025年2月，受惠於元宵燈會、世界棒球經典賽資格賽陸續登場，吸引大量消費人潮，為景氣成長挹注額外動能。
股市有句話，「藍燈買股票，紅燈數鈔票」。這句話是在說，股票漲跌與景氣燈號的關係。景氣差時，景氣燈號是藍燈，此時股價通常也在低點；景氣熱時，景氣燈號是紅燈，此時股價通常也在高點。所以當景氣燈號在藍燈的時候，投資人就要低檔進場布局；當景氣燈號在紅燈的時候，投資人就要逢高賣股。
雖然目前台灣景氣不錯，但是景氣號燈在紅燈和黃紅燈已經盤整10個月，顯示往上成長動能的空間有限。台股指數從2024年10月開始在高檔震盪6個月，低點大約2萬2,000點，高檔大約2萬4,000點。建議此時持股部位不宜過高，要精挑細選基本面持續成長的優質股票，切勿追逐消息面的股票。
學歷：成功大學統計系、美國奧克拉荷馬市大學財管碩士
經歷：銀行國外部外匯交易室資深交易員
現職：上市公司董事長特助、台中科技大學講師
著作：《外匯投資初學指引》、《十五天學會外幣買賣》等六十餘本著作
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