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川普出手，股市就大跌？華爾街老兵直言「關稅非問題」，投資人反應太荒謬

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圖片來源：達志影像

摘要

每當關稅成為頭條新聞，市場就會大發雷霆、股價暴跌，媒體大肆宣揚貿易戰，投資人的行為彷彿又回到了2008年的恐慌之際，「但是讓我們退一步想想，關稅真的是像他們所描繪的災難嗎？」

對股市投資人來說，身為美國新任總統的川普早已是熟悉面孔，至少2018年美中貿易戰時，就曾領教關稅政策將如何影響市場波動；時至今日，許多人仍然隨著川普的一言一行急忙拋售股票，但看在華爾街資深交易者的眼中，這種膝跳式反應是荒謬的，「關稅不是問題，投資人恐慌才是。」

就在川普重申對墨西哥和加拿大商品徵收25%的關稅將於3月4日正式上路後，甚至揚言將對中國進口產品徵收額外10%的關稅，美國股市應聲重挫，標普500指數寫下2025年以來最糟糕的一天。

往事歷歷在目，無論是2018年，或是川普今年正式就任總統大位的前後，類似劇情不斷重演，關稅威脅總是牽動市場情緒。

華爾街資深交易者Kenny Polcari在雅虎財經（Yahoo Finance）的「Trader Talk」節目中指出，每當關稅成為頭條新聞，市場就會大發雷霆、股價暴跌，媒體大肆宣揚貿易戰，投資人的行為彷彿又回到了2008年的恐慌之際，「但是讓我們退一步想想，關稅真的是像他們所描繪的災難嗎？」

「這種膝跳式的反應太荒謬了！」Polcari在談到2月初川普宣布對墨西哥和加拿大徵收關稅而引發的拋售時，如此說道，「股票暴跌、波動性飆升、演算法陷入恐慌，但一切塵埃落定時，會發生什麼事？」

他接著說，高層們會做出調整、貿易協議會重新談判，投資人也會意識到世界並沒有終結，那些保持冷靜並相應調整投資組合的人，通常會獲勝。

川普近期不斷向貿易夥伴揮舞關稅大刀，許多經濟學家、市場人士都認為，這些關稅成本往往會落在消費者身上，未來將為從國外進口的日常商品支付更高的價格，恐怕再度點燃通膨烈焰。

「如果你因為關稅而拋售股票，那就大錯特錯了！」Polcari認為，為了預期關稅的潛在影響而調整投資傾向，這種做法造成的損害可能與關稅本身一樣大，甚至有過之而無不及。

私募股權公司Great Hill Capital董事長Thomas Hayes對此表示同意，他認為，儘管這些關稅在短期內引起恐慌，但從長遠來看，可能沒有太大影響。

Hayes表示，這是投資人對於未知的恐懼，當這些股票因為中國、墨西哥或加拿大關稅風險而面臨拋售時，「你必須退一步冷靜想想，如果2年後回頭看看這些公司的自由現金流和收入，這只不過是雷達上的一個小亮點而已。」

說到底，在這個政經局勢充斥不確定性的時期，投資人究竟該怎麼辦呢？

Polcari建議「關注資金的流向」，也就是那些擁有強大資產負債表、定價能力和多元化供應鏈的公司，觀察產業如何輪動，真正的機會就在這裡，不是在恐慌性拋售中，而是在明智的定位中。

Polcari強調，「最重要的是，關稅並非世界末日，情緒化交易才是真正扼殺你報酬的因素。」

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