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加密貨幣、黃金ETF熱度升溫
撰文者：曾淑雲
更新時間：2025-09-01
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至於黃金長期一直被視為交易的重要媒介，具備不受特定國家風險影響、不會破產與違約，以及可作為傳統資產以外的一種價值儲存工具，雖黃金本身沒有生產價值，但其稀缺性有助於帶來長期回報，這些都是讓黃金價值持續存在且持續成長的原因。以投資的角度來看，將黃金納入資產組合的一部分能為投資人帶來許多好處，如能讓資產組合更多元化、抵禦通膨風險、提供避開全球動盪影響的避風港等。
近20年來，黃金ETF逐漸扮演愈趨重要的角色，以2004年問世的SPDR黃金ETF（美股代碼：GLD）為例，其管理資產規模已超過1,000億美元，不僅如此，整體黃金ETF的市場規模正不斷成長，截至2025年6月底，黃金ETF的總資產規模來到1,760億美元。
市場動盪時，黃金對投資人更具吸引力，如2008年金融海嘯、2020年新冠肺炎疫情、2025年川普對等關稅引起的股災等，都吸引大量資金流入黃金ETF；不過當市場風險消退時，這些資金通常也會迅速流出，這種資金流動就成為主導黃金走勢的主要力量。此外，金價波動與傳統金融資產（如股市、債市）雖呈現低度相關，但不代表必會出現反向走勢，以今年（1月2日～8月20日）為例，美股（S&P 500指數）上漲8.98%，但黃金（現貨兌美元）卻飆漲25.97%。
由於黃金ETF多為持有相同的資產內容，因此在挑選黃金ETF時，費用率與交易成本會是最大考量。以長期持有的投資人來說，費用率較低的黃金ETF在長期績效上會更具優勢。至於短線投資人的部分，則應該挑選交易成本較低的黃金ETF作為頻繁進出標的。另像GLD這類的黃金ETF大多採用委託人信託架構並直接持有實體黃金，但因為美國國稅局將實體黃金定義為「收藏品」（Collectibles）的關係，投資人持有這類黃金ETF獲得的長期資本利得將會被課徵28%稅率，這點也要多加留意。
學歷：國立中央大學EMBA碩士、國立中興大學法商學院（台北大學前身）經濟系學士
經歷：證券、銀行與投顧等金融相關產業
現職：晨星台灣區負責人
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