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    看絕對金額還是報酬率?

    何時該贖回?

    撰文者:蕭碧燕2011-06-24
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    有個投資人,定時定額買1檔拉丁美洲股票型基金,買了16個月,累積本金5萬元,可是報酬率只有不到2%,只賺800多元。另一個投資人定時定額的基金,報酬率達20%,但本金只有1萬8,000元,賺了3,600元。

    他們都想知道,什麼時候是最佳的贖回時機?我想透過以下3個習題,教讀者如何抓住獲利的最好時光。

    習題1》要依據什麼數字停利?

    先回頭看以上第1個例子,如果對投資標的有疑慮,建議先回過頭看市場狀況,你買的這個國家或產業有沒有未來?若答案是否定的,可以早點撤出。但是,如果未來仍有很大潛力,只是市場在盤整,建議繼續耐心扣款。在1%的報酬率贖回,實在很不划算,再扣掉手續費與其他的費用(如信託管理費、匯差等),實際報酬率很可能變負值。

    更何況,16個月連一年半都不到,對定時定額投資而言,是很短的時間,若能在2、3年內出現理想獲利就算快了;當投資區域遇到盤整期,很可能3年都不會看到明顯獲利成績。因此,投資人要有一個觀念,既然是小額投資,就要有長時間等待的耐力。

    第2個例子,則要看投資人自己是否已經達到願意贖回的標準,20%的報酬率,絕對金額只有3,600元,你可以選擇先落袋,嘗嘗賺錢的感覺。當然,若你認為賺太少,也可以放著繼續扣,耐心等到下一個市場循環,到時候投資本金變大,屆時贖回的獲利成果會更顯著,這也是我比較贊成的做法。

    另外,如果是本金夠大的人,更可以直接以「獲利金額」當作停利點。例如,扣了幾個月,累積投資本金100萬元,就可以在報酬率10%就停利,一次能賺進10萬元,來回操作下來,累積的獲利也很可觀。

    習題2》如何訂出最佳停利點?

    很多人真正苦惱的,其實是贖回隔天淨值又繼續漲,這就是人性的貪婪,因此我們需要依靠紀律停利,逐步將獲利入袋。最好的停利點,需要從市場趨勢與個人操作經驗去摸索,沒有新手一開始就懂。建議可用下面這2種方法,先找到市場的平均報酬率:

    1.觀察市場整體報酬

    愈積極、波動愈大的市場,可以設定愈高的停利點。以股票型基金為例,新興市場會高於成熟市場;從範圍來看,單一國家或單一產業,報酬率會高於區域型,而區域型又會高於全球型。

    例如波動大的拉丁美洲,不可能只設定5%,很可能定時定額才扣款3次,就到了設定的報酬率目標了;穩定的公債基金也不可能設定10%,可能等好幾年都等不到。

    2.參考其他人經驗

    你也可以參考其他人的投資經驗,了解他是從哪段期間開始投資,報酬率大約達到多少?或是到投信投顧公會網站試算。獲得市場報酬平均值後,就可以當作停利點的參考,同時按自己是保守、穩健或積極等屬性,在合理範圍內增減。例如某市場平均報酬率是30%,積極一點的人可設定35%~40%,保守一點的人就設20%~25%,落袋為安後再繼續操作。

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