股票投資術
為什麼填息才是真的賺錢？除權息是什麼？一文看除權息絕不能錯過的重要日程
撰文者：nStock名師專欄／簡單存股 更新時間：2024-04-19
瀏覽數：8,867
圖片來源：達志影像
每年6月～9月除權息旺季，許多公司會在3月～4月公布股利數字，許多公司的股價也會產生波動，產生所謂的除權息行情！近年台股投資人追求高股息，除權息相關的幾個重要日程就特別重要，究竟除權息是什麼？會影響股價多少？往下看告訴你！
除權息意思？
除權息分成除息跟除權，除息是指公司配發「現金」給股東；除權則是公司配發「股票」給股東。既然投資人當初想要投資這家公司，當然希望公司賺了錢能夠分紅給股東，因此公司為了能讓股東繼續相信公司的經營，就會分紅給股東。那除權息要怎麼參加？除權息一定要參加嗎？
除權息多久一次？
公司的除權息每年1次到4次不等。原本每家公司的除權息都是1年1次，但法規修正後現在可以1年1次以上，雖然目前多數公司仍然是1年1次，只有少部分1年分派2次或4次股利、也就是所謂的半年配或是季配，例如台積電（2330）從2019年開始就是1季配息1次，也就是1年4次除息。
除權息重要日程
最後買進日
最後買進日是指除權息前一天，如果要參加除權息的投資人，就一定要在這一天之前（含）買進股票，相反的在最後買進日賣出股票，則不能參與股利分派，所以想參與股利分派的在於持有到哪一天，與抱股票的時間長短沒有關係。
除權息交易日
最後買進日的隔天就是除權息交易日，股價就會進行「除權」、「除息」。因此你在這天買進股票是沒辦法領到股利，在這天才賣出股票也能領到股利喔！
最後過戶日
由於台股是買進股票後的2個交易日（T+2）才會進行股票交割，因此在最後買進日如果是T日，那T+2日公司才會開始清點、確認符合除權息資格的股東名冊，這個流程也就是造冊。
停止過戶（期間）
由於台股是在買進股票後的2個交易日（T+2）才會進行交割，因此為方便企業清點、確認符合除權息資格的股東名冊，除權息日後1個交易日起，會有一段「停止過戶期間」，這段期間投資朋友仍可以正常買賣，不過要等到期間結束才能進行交割、過戶手續。
除權息基準日
在「停止過戶期間」結束當天，也就是停止過戶期間的最後1天就是「除權息基準日」。在這天企業已經完成股東名冊，在股東名冊上的投資人就可以被分配到股利。
股利發放日
股利發放日就是股東最開心的日子，因為代表當天帳戶就有錢入帳啦！但這邊要注意，如果這檔股票除權又除息，那股票股利不一定會在這天一起發放喔。
股利發放、除息時間
圖片來源：nStock除權息要參加嗎？
除權息行情
許多投資人搞不清楚到底要在除權息前買進股票還是除權息後呢？這個問題應該要思考這檔股票的投資目的，假設你是對股票沒有那麼熟悉或是沒有時間操作短線的投資人，那長期投資穩穩領股息就是你的不二選擇，因此只要在除權息日前1天買進，就可以參與這次除權息，那你當然要在除權息日前買，當然在除權息後，因為股價下跌，因此就可以持續加碼業績好的股票。
但如果你是想賺短中期的波段價差，就要把握個股股價下跌時產生高殖利率的除權息行情，當一檔股票的股價長期都在一個殖利率區間裡，那當股價下跌實質利率落入區間上緣，就會吸引市場上鎖定高殖利率的投資人進場，如果當時正好又搭上產業熱度，那就有機會在除息前拉一波股價，對於賺取波段財的投資人來說，就是一個很好的機會，因此投資人可以自行評估自己適合哪一種投資策略。
除權息計算
在了解除權息的制度後，接下來來教大家除權息到底可以領多少股利，以及除權息後股價的變化，畢竟公司也不會白白發股利給股東，因此當除權息日當天，公司配發多少給股東，股價就會扣多少，讓市值保持不變。但這邊要記得，現金股利跟股票股利，對於股價下跌的幅度是不一樣的，下面帶大家一探究竟！
配股1元：代表持有每一股可額外獲得0.1股的股票；若持有一張股票（1,000股），則可以配得100股（編按：計算方式為（配股1元／面額10元）ｘ每張1,000股，但部分個股面額非10元，計算時需留意）。
配息1元：代表每一股可額外獲得1元的現金；若持有一張股票（1,000股），則可以配得1,000元。
從上述就可以知道配股跟配息雖然都是給股東甜頭但兩者仍有差異，因此參考價分為除息跟除權的參考價：
除息參考價
這個跟現金有關也比較直觀。如果是配息1元，股價就直接下修1元，稱作「除息參考價」。像是台積電現金股利一直往上調，近期改成每季除息3.5元，因此當除息日當天，股價就會下修3.5元。
除息參考價＝股價－現金股利
除權參考價
那如果是配股，就沒有那麼直觀，但我們可以先想一下，當公司配股代表公司流通在外的股票增加，股權就被稀釋、如果股價不降低，那市值就會不一樣，因此原本的股價要除以（1＋配股率），又因為配股1元不代表得到1股，所以就要先算好配股率，才能算出「除權參考價」。
除權參考價＝股價／（1＋配股率）
配股率＝股票股利／股票面額（通常為10元）
除權息參考價
那麼當除權息同時發生時，又該怎麼辦呢？遇到同時除權又除息的公司，只要記得兩步驟：先除息、再除權。這邊以大家最常遇到的例子玉山金（2884）為例，公司在2023年7月23日發放配股0.38元，配息0.19元，7月22日的收盤價是26.95元，其股價計算：（26.95－0.19）／（1＋0.038）＝25.7803，取25.8（10元～50元台股升降單位為0.05）。
玉山金除權息日程
圖片來源：Goodinfo!台灣股市資訊網除權息參考價＝（股價-現金股利）/（1+配股率）
除權息入帳時間
除權息入帳時間也就是大家常聽到的股利發放日，一樣每檔股票的入帳時間不同，可以到證交所、公司行事曆或網路上許多網站查到資料。那入帳當天，現金股利會自動配發至投資人的帳戶中，而股票股利則會被分配到集保帳戶。
填權息是什麼？
填息填權
前面有提到，除權息後股價會出現一個向下跳空的除權息缺口，若純看帳面上的損益，就會有損失，但有些個股在當天或是未來股價上漲而填補這個跳空缺口，讓投資人感覺多賺這個利息，但其實個股要填息才是真的賺錢！像是台積電，過去14次都有填息紀錄。因此填權息就可以視為投資人在股價沒有變動之下，額外獲得的利息！
除權息總結
除權息是企業將所得與股東們分享和分配的過程，也就是發紅利給股東，作爲股東支持他們的回饋，若股利發的穩定或是逐漸成長，也可以視為公司正向經營。
企業公布的除權除息的相關日期很重要，需要密切關注，因爲可能會觸發股價的短期波動，雖然除權息日會造成股價向下跳空，但並不影響整體市值，只要股價能夠填權息，就不用擔心公司的經營狀況。
警語：以上為個人研究紀錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。nStock網站所有內容僅供APP使用教學參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。
本文獲「nStock」授權轉載，原文：除權息意思？除權息交易日是什麼？一文搞懂除權息計算！
延伸閱讀
▶現金股利、股票股利是什麼？現金股利怎麼算？現金股利發放日查詢！
▶除權息是什麼？對股價有影響嗎？股利、股息怎麼算？一文看懂除權息在幹嘛？
▶00878將除息！現在股價漲多還能買？經理人親自解答投資高股息ETF關鍵
▶ETF除了存股領息外還可以怎麼做？簡單3步驟，輕鬆搶賺除息缺口
nStock恩投資財經網，崛起最快的財經新媒體，台灣百大財經網站，每月超過50萬人造訪，平台用戶數超過100萬，提供個股行情、資訊、財報、討論、財經專家專欄、各類投資選股 APP...
您可能有興趣的文章