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    Smart智富密技第92期

    獲納MSCI新興市場指數 長線布局獲利值得期待

    中國A股

    撰文者:林帝佑2017-11-25
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    台灣股市迎來史上最長的萬點行情,自從2017年5月23日收盤站上萬點之後,截至11月中,再也沒有回到4位數,然而,99啪嚴守紀律不追漲,卻也沒讓資金閒置著,他早在2013年就開始關心海外市場,其中包含了中國A股,且因為看好該市場的成長性,99啪利用複委託的方式買進華夏滬深300指數ETF(3188.HK)。

    99啪看好中國A股的原因,有以下2點:

    1.市場位置偏中性、本益比仍低
    過去幾年,由於美國量化寬鬆的政策,使得全球的資產價格都水漲船高,但中國A股卻仍在低基期,雖然2015年曾有一波牛市,但目前又回跌。

    99啪會利用「股價五線譜」(詳見名詞解釋)觀察市場的位置,以上海A股指數來看,在2016年跌破趨勢線後,在趨勢線和悲觀線間盤整許久,目前回到趨勢線,屬於中間的市場位置(詳見圖2),但本益比等基本面距離過去高點仍有很大的成長空間。

    名詞解釋_股價五線譜

    五線譜的原理是利用統計學的均值回歸特性,根據股價的歷史波動繪製一條股價趨勢線,然後在上下1個及2個標準差的位置各畫1條線,趨勢線上依序為樂觀線、極度樂觀線,趨勢線下依序為悲觀線、極度悲觀線。統計期間內,股價有95.6%的機會落在這5條線的位置,且當觸及樂/悲觀線,再上漲/下跌的機率為15.8%;當觸及極度樂/悲觀線,再上漲/下跌的機率為2.2%。

    2.納入MSCI新興市場指數
    中國A股於2017年6月納入MSCI新興市場指數,雖然初步僅納入222檔個股,約占MSCI新興市場指數0.73%,但99啪分析,中國身為全球第2大經濟體,A股納入該指數的比重只會增加不會減少,可以逐漸提升中國資本市場的國際地位以外,外資也會受到影響慢慢提升A股的投資比重,有機會提升中國A股的評價及本益比等。

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