展望2015年,全球已開發市場中,美國、歐洲、日本何者機會最好?哪個產業最值得投資?2015年「Smart智富台灣基金獎」全球股票型基金得主、富達基金—世界基金經理人傑瑞明‧波杰(Jeremy Podger)認為,2015年全球股市重要的動能來自購併題材,而健康護理以及資訊科技兩個產業也相對看好。以下是他回答投資人的重要疑問整理。
Q 2015年全球已開發市場的股市中,整體表現仍然被看好嗎?哪些國家和產業還有投資機會?
A 展望2015年,股票市場整體來說仍有支撐,整體價格仍然維持在歷史均價的水準,而且與債券殖利率比較起來,因為債券殖利率過去1年顯著走跌,所以股票看起來具有不錯的價值。
雖然有一些購併活動因為稅務相關規定而以失敗收場,但是2014年的購併活動逐漸增溫,預計在2015年將持續擴大,並且成為市場動能的來源之一。然而,各產業的企業獲利水準已高,這將讓企業獲利進一步改善的空間相對有限。
從2015年的獲利預期來看,由於大宗物資價格大跌,造成市場對於如基礎材料(materials)和能源(energy)等產業的獲利預測共識,似乎太過樂觀。其餘的大部分產業,應該可以持續看到獲利改善,但是有比較多新興市場曝險的公司將會面臨挑戰,主要是因為新興市場的成長趨緩和貨幣走弱。而這一點已經顯示在許多全球性的消費產業公司近期所公布的、令人失望的獲利結果上。
從區域的角度來看,雖然美國於2013年和2014年的表現都超越全球指數,但是,美國市場由於房市以及就業市場的持續改善,因此看起來還是有不錯的支撐。相對來說,日本與歐洲就面臨了經濟上的挑戰。