股票投資術
他用低本益比動態選股法 資產翻46倍存下5600萬！
撰文者：劉 萍 更新時間：2018-06-20
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操作心法② 低本益比＋低股價淨值比，可分批買進
追蹤好股的最主要目的，就是等到出現便宜價，也就是PE跌低時買進。而從追蹤到買進，二兩會有以下3個流程：
流程1》推算預估本益比
在以PE設定買進標準之前，最關鍵與最難的地方，是要使用什麼樣的PE值，而二兩採取的是「預估PE」，也就是以前一年度的EPS為基準，搭配同期間營收、獲利成長率，且確認公司毛利率未下滑等情況下，推估出接下來一年的EPS，再用目前股價換算出預估PE，判斷是便宜還是貴。這種方法相當實用，尤其針對公司經營穩定時，準確度較高。而在買進後，只要財報出爐，他對照後發現不如預期，就一定馬上換股。
流程2》評估股價淨值比
算出預估PE後，接下來就是判定該買進或賣出的高低標準了。但是，為了確保買在好股的低點，二兩除了使用預估PE之外，會再搭配股價淨值比（PB）來研判。他認為，用PE和PB，比現金流量比、股利等指標更能確保報酬率。而針對個股，二兩根據經驗設定的買進標準如圖2。
流程3》用1%～2%資金進場試單
當有新發現的好股，其本益比跌到低點，在初次買進時，二兩會先買1%、2%試單。這樣做的目的是，因為買了就會去追蹤它的一切，例如財報、新聞、法人報告等，經過研讀後確認是好股，就會在2天～3天內投入分配的資金，正式建立持股。
操作心法③ 管理投資組合，查看PE進行汰弱留強
雖然在選股時，已用財報做過濾，但畢竟仍有誤判的可能，不可能每一檔都挑對，再加上二兩投入股市的資金近6,500萬元，因此必須建立個股屬性不同、檔數在10檔以上的投資組合，以分散風險。
而對個股屬性的分散，二兩會從產業別、成長性高低、景氣循環波動度等做配置；對個股持股比率，則會設定單一個股在整體組合市值的占比，必須在20%以下，萬一遇到個股大利空，對整體衝擊就有限。
由於資金部位大、持股檔數多，因此二兩很重視對投資組合的管理。而他在管理與維持投資組合的安全性，有以下3個要點：
要點1》維持高持股
不必抓波段轉折，還可時刻保持警覺
有些投資人認為，如果能抓對市場高低點，就是投資必勝的保證。但是，二兩認
為，市場多空轉折的研判，遠比管理個股或投資組合更難，與其一下空手出場、一下進場持股，不如一直留在場內，才會保持警覺性，掌握獲利良機。
二兩表示，會採取這個策略，是因他看到「股壇教父」傑諾米．席格爾（Jeremy J. Siegel）曾做過的統計：如果大盤從落底到末升段的漲幅是100%，則落底到初升段通常有4成的報酬率，主升段和末升段則各有3成報酬率，「但因為不會抓波段轉折，那麼採取高持股，就不會錯失掉。」
要點2》隨時換股調節
PE值超過15倍者優先賣出
由於二兩採取的是高持股，又是體質好、價值低估的股票來建立組合，因此，當整體投資組合的平均PE和PB都拉高或走低時，他也就比別人更能察覺市場轉折的變化，提早進行換股調節，提高勝率與獲利。
二兩表示，當他的投資組合平均PE拉高到15倍時，就會查看組合內PE超過15倍的個股，若營收和獲利沒有大幅成長，而是因股價超漲而拉高了PE，就優先賣出；若平均PE在13倍以下，他就不用太擔心市場突然變盤轉空，因為當市場從高檔往下跌時，通常都是PE太高的股票最先被拉回修正。因此，雖然目前（2018.02.08）大盤在1萬600點的高檔區，但是他的投資組合的平均PE只有11.6倍，若市場跌或走空，他不用怕，而如果市場再漲，他也樂得賺更多！
要點3》必備2把保護傘
利用股息作為熊市下檔保護
對於投資組合與個股，二兩強調，要有以下2個保護傘：
1.股息殖利率保持在4%～5%間
一旦市場轉空時，雖然會有價差損失，但是，因為賺到的股息可以抵減損失，所以比別人能承受的下檔風險多。二兩目前的投資組合股息殖利率約5%，代表若大盤1年跌5%、2年跌10%，都能靠配息抵擋損失。如果市場走多，則股息和價差雙賺，可得到彌補空頭損失的超額報酬。
2.都是買現股，絕不做融資
若融資，一旦遇到市場大跌，一定被斷頭，想再重來的難度更高、更費時，而且融資利率達6%，甚至更高，等於吃掉了個股5%殖利率的熊市保護傘。
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