ETF獲利術

分割、反分割是什麼？佑佑用「切蛋糕」秒懂，指出未來最大交易差異在這裡

撰文者：林帝佑　更新時間：2025-03-14 瀏覽數：799

關鍵字：

圖片來源：達志影像

摘要

分割跟反分割之後，交易會有哪裡不一樣嗎？我認為，最大的不同是股價「跳動單位」，因為ETF市價在50元以下，每一個股價跳動單位是0.01元，市價50元以上，每一個跳動單位為0.05元，所以經過分割或反分割之後，股價會大幅變化，交易上要稍微留意這一點。

台灣第1次進行ETF的「反分割」是在2024年12月，當時元大台灣50反1（00632R）將7股合併成1股，股價從3.28元變為22.96元；而2025年，先是富邦台灣加權反1（00676R）在2月完成反分割之後，接著重頭戲，也就是股東人數高達90萬人的元大台灣50（0050）以及國泰台灣加權正2（00663L）的分割案。

到底什麼是分割、反分割？完成分割、反分割之後，交易會有哪裡不一樣嗎？讓佑佑來白話解釋一下。

切幾片都不影響成分股，差別在於一片的價格

你可以用蛋糕想像，假設整顆蛋糕售價是1,000元，現在切成5片大小相同的片狀蛋糕，每片蛋糕的價值就是200元（＝1,000元／5片）；但有顧客反映，覺得1片200元太貴，於是店家就決定切成10片，讓每片蛋糕的價格降至100元。由於所有的麵粉、雞蛋等原料都攪和在一起，所以不論你拿哪一片，都是成分一樣的蛋糕。

「分割」就好比上述切蛋糕的案例，0050目前股價約200元，透過分割可以降低股價，但不影響投資人所獲得的成分股或價值；而「反分割」也是一樣的道理，原本切成太多片，再把它拼回去而已。

實務上的規則，「發行價」、「整數」是關鍵字。以0050為例，分割的原則是「回到發行價36.98元以上之最大整數倍為分割倍數」，所以以目前股價約200元來看，最有可能的是1拆5。

如果投資人原本有1張0050，總價值是20萬元，1拆5之後，就會1張變5張，而股價相對應除以5倍，也就是40元，換句話說，持有5張乘以股價40元，總價值仍是20萬元，等於持有的總價值不變，但股數增加、股價下降。

補充一點，若是反分割，則是反過來，股數減少、股價上漲。

分割、反分割後，股價跳動單位大不同

此外，以0050這類分割案來說，因為國人的交易習慣仍以一整張為主，在股價大幅降低之後，可以預期0050的流動性將會增加，且對於定期定額的投資人來說，因為每個月扣款金額不變，分割後可買到的股數也會增加，因此「能夠更快湊成1張」的心態，也有助於0050的交易量提升，甚至會有更多人選擇它作為定期定額標的。

若是因為股價太低而反分割，則有助於提升股價以及淨值，因為「跳動單位」的關係，若同樣都是以0.01元為升降單位，每股市價較高的ETF，所對應的買賣價差比率較小，可更貼近淨值走勢表現，進而降低潛在的交易成本。

總之，不論分割或反分割，對投資人的影響都不大，反而因為價格更符合國人的交易習慣、流動性提升等而有益處。投資人要留意的，最終還是回歸到「該選什麼蛋糕」，至於切成幾片，其實都是小事一樁，不用特別擔心。

本文獲「Hｉ～Ｉ'ｍ佑佑：）」授權轉載，原文：用「切蛋糕」秒懂ETF分割在做啥！0050未來將變成多少錢？

延伸閱讀
▶又1檔ETF啟動分割！00663L預估「1拆11」，3月28日電子投票
▶該趁股票分割前搶進嗎？艾蜜莉用披薩比喻秒懂：切再多片，價值也不會改變
▶0050分割1拆5已成定局？0050分割時程表、分割優缺點、分割案一次看！