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供需吃緊，未來有機會翻1倍
黃金價格仍在低點
撰文者：張國蓮、整理者：張國蓮
更新時間：2008-09-30
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近6個月（3/17～9/10）金價急挫25.03%，相關基金虧損則達30％，心痛的小麗四處打聽：「黃金真的步入空頭了嗎？」
觀察黃金市場超過20年的台灣銀行貿易部副經理楊天立肯定地說：「黃金供需吃緊情況沒變，金價5年內，有機會上看每盎司1,500美元！」
他憑什麼這麼樂觀？場景拉回到2005年上半年，當時，金價在連漲4年、漲幅達8成後，出現長達7個月的狹幅整理休息（金價上下震盪幅度約8～10%）。市場上，有關金價漲太多、將進入空頭市場的說法，沸沸揚揚。但黃金交易市場需求強勁，果然在整理過後，又出現一波近3年的多頭漲勢。「當時大家根本沒意識到新興市場需求的興起，」楊天立一語道出金價能夠再漲的關鍵。
此刻，楊天立覺得3年前的歷史又將重演。儘管金價從今年3月高點每盎司1,006.50美元反轉下跌，跌幅已超過25%，但現貨市場黃金缺貨情況並未改善，美國政府製造的金幣——美國鷹揚（American ego），從8月起，就因為原料不夠已暫停交易。
廠商缺料，為何金價還會大跌？楊天立分析，這反映目前金價下跌是金融市場心理預期、加上投機資金撤出的結果，與基本面供需無關，果然金價觸抵736.75美元（9/11）後即強勁反彈，再度回升至900美元附近。
友邦拉丁美洲基金經理何德明也認為，金價長線多頭趨勢並未改變。以通膨調整後的金價走勢看，金價在1980年代創下的高點850美元，還原到現在應是2,145美元。因此，今年3月金價創下的高峰，實際上還不到當年天價的一半！
金價還有大漲空間－1913年迄今黃金價格走勢
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