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40~50歲是最主要消費族群
出生人數斷10年大趨勢
撰文者：彭媁琳
更新時間：2011-01-24
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投資一定需要很複雜的分析技巧嗎？有「歐洲巴菲特」美譽的德國投資家博多‧雪佛（Bodo Schäfer）可不同意！他認為，抓住少數幾個最重要的指標，就能斷定股市的中長期大方向，「出生人數」正是其中之一。
雪佛出生於德國柯隆，長大後移居美國，並進入舊金山大學法律系就讀。他2歲時，就自行創辦了進出口貿易公司，卻因經營不善而背了一屁股債。但雪佛重新學習理財與經營管理知識，並在石油大亨丹尼爾‧佩納‧什（Daniel S. Pena Sen）協助下，重新站起，30歲時還清債務，而且龐大財富的孳息就可供應生活所需。
雪佛是歐洲財經書籍的常勝軍，他的第一本暢銷書《自由經濟之路》盤踞德國排行榜180週，銷售超過1,000萬冊，在超過20個國家發行，堪稱是歐洲當代最重要的理財大師之一。他更在2005年即大膽預測，美國股市可能在2009年前後崩盤，果然2008年發生舉世震驚的金融海嘯。他能精準命中，所憑藉的指標正是出生人數。
出生人口多寡牽動經濟榮枯 —以美國為例
1929~1933--經濟大蕭條
1935--預見衰退：1935年出生僅237萬人，40 ～ 50年之後的1970年代，美國股市也因為購買力下降而出現一波大空頭
1945--二戰結束
1955~1960--戰後嬰兒潮創榮景：1954～1964年，每年出生人數都超過400萬人以上，持續11年；這批戰後嬰兒潮世代自1990年起，進入高消費力時期，連帶拉抬起美國股市
1965--榮景後著陸：出生人口不再強勁成長，而戰後嬰兒潮世代的購買力在2008年前後達到高峰，此後，隨著購買力中堅分子的年齡增長，經濟逆勢出現負成長，此波的不景氣，恐持續長達12年
1975--越戰結束
2000--美國科技泡沫危機
2008--金融海嘯
消費行為將刺激經濟榮景
46.5歲是消費最高峰
為什麼出生人數與股市有關？雪佛認為，影響企業獲利與股市的最關鍵因素，就是消費者在一生中如何花錢。巧妙的是，人口通常以10年為一個世代，而經濟與貨幣也常以10年為一個循環，因此，雪佛就運用出生人口數來看10年趨勢，效果十分精準。他指出，40~50歲的民眾，將是社會中最主要的消費族群，其中最高峰是46.5歲，這個年紀不但有意願，更有能力進行消費，而他們的消費行為將刺激經濟榮景。因此，股市走勢與人口結構分布有密切相關性，當社會中大多數人口分布在40~50歲之間時，該國經濟將進入最景氣的時期。
統計數據顯示，1930年代是近百年來美國出生人數最低迷的時期，1935年僅237萬人，所以在40∼50年之後的1970年代，美國股市也因為購買力下降而出現一波大空頭。
接著，美國又在1950年代出現戰後嬰兒潮，從1954∼1964年，每年出生人數都超過400萬人以上，持續11年。這批戰後嬰兒潮世代自1990年起，進入高消費力時期，連帶拉抬起美國股市。雪佛當時並預測，戰後嬰兒潮世代的購買力將在2008年前後達到高峰，此後，隨著購買力中堅分子的年齡增長而逆勢出現負成長，而此波不景氣恐持續長達12年。
以1970年代為例，美股幾乎都在一個大區間內震盪，走不出盤局，標準普爾500（S&P 500）指數這10年的高點在118點、低點在63點，不斷來回上上下下，直到1980年才突破盤局。
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