達人開講
嚴守操作準則，順勢而為
黑傑克專欄》市場不會錯 只有人性會犯錯
撰文者：黑傑克（李挺生）
更新時間：2014-11-28
瀏覽數：76,160
有哪本投資理財書30年、50年，甚至100年以後，還有人看？
我想說巴菲特老師——葛拉漢（Benjamin Graham）寫的《證券分析》，但這本書雖然名氣大，真正讀的人少，畢竟他寫的案例都是20世紀早年美國的企業，不只公司已經消失，客觀環境也很不同。
不說別人，我自己買過3套，1套放在書架上，另外2套送人，就是沒認真讀過，更別說實地演練。但只要有股市，有價值投資者存在，這本書就會繼續出版，被信徒們收藏。
以實際會被閱讀、學習來當標準，而不是裝飾品的話，《股票作手回憶錄》才是會流傳百年的經典！這本原版出版快要100年的書，到現在為止，還是每個認真想學習股票操作者必讀書籍。
從報價數字中找到規律
公司小弟變身股票作手
能夠吸引一代又一代的讀者，最主要的原因當然是好看。這本類自傳的書故事性很強，作者傑西．李佛摩，來自鄉下一個小孩，口袋裡只有幾塊錢，混到成為20世紀初紐約股市最著名，一度也是影響力最大的證券操作者。中間幾度大起大落，拿來拍成電影都很有可看性，當然有很多值得學習之處，足以吸引目光。
李佛摩最高學歷僅僅是初中而已，他畢業後在地方上的證券公司當小弟，負責把電報傳來的股票交易報價，抄到營業大廳給顧客看的黑板上。這麼簡陋的場所與無趣的工作內容，就是他學習金融操作的開始。
在這些龐雜的數字中，他找到變動規律，以區區5元，跨出投機生涯第一步。最早是在可以高融資，跟客戶對賭、非法的地下黑市做交易。因為李佛摩一直贏錢，賭場受不了，把他列為拒絕往來戶。錢路被封，只好到華爾街，進入主流市場搏殺。
李佛摩到紐約之後，眼界大開，只要是價格會波動的商品，一律納入他的炒作範圍，主力操作對象逐漸轉為融資比率最大的商品期貨。他把這段經歷發表出來，就有了這本書。
與價值投資者認知相反
相信市場價格不會有誤
雖然早在他之前已經有很多作手也出過傳記，但是像他這樣從基層發跡的卻絕無僅有，這本回憶錄可能是最早有系統的金融市場操作準則。現在被視為最基礎的：「順勢而為」、「善設停損」這些耳熟能詳的箴言，都是李佛摩在市場上用真金白銀換來的教訓。
這些口訣來自李佛摩對市場的認知，他認為「市場永遠不會錯，只有人性會犯錯」， 因此操作要順勢而為。而且雖然世界進步很快，飛機、潛艇、太空船一個接一個出現，但是人性沒變，所以市場的行為也不會變，他的這些心得，就被流傳下來。
很明顯地，股市作手的認知跟價值投資者正好相反。從葛拉漢的《證券分析》開始，價值派的立足點就是市場常常給錯證券價格，所以認真分析債券與股票的價值，捕捉市場錯價的良機，是從市場撈錢的最佳方法。
您可能有興趣的文章