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資深操盤手黃嘉斌教你看懂法人投資邏輯
追蹤法人動向 判斷進出時點
整理者：黃嫈琪
更新時間：2017-08-01
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自營商常短線進出
散戶跟單容易套牢
要記住，跟隨法人進出作為投資參考依據，還是有一定的風險。比如法人之中自營商的進出向來偏短線，當標的物屬於中小型公司，出現成交量忽然暴增上漲、且是由自營商大幅買超所致，投資人若於次日追價，套在高檔的機會很大，應該要避免。
以敦泰（3545） 為例，2017年2月8日自營商單日買超300多張，當日收盤價為36.3元；此後連續幾個交易日，自營商也都有小買數十張，但同期間外資與投信都以賣超為主。到了2月15日，自營商擴大買超張數至600多張，2月16日及17日則分別買超上千張，成交量擴大到10日均量以上，可以注意到融資也隨之增加，外資與投信則轉為小買，股價漲至將近40元。
2月18日，敦泰股價最高漲至42.8元，與2月8日相比，漲幅約有18%，可注意到自營商在連續8個交易日買超後，在這天已轉為賣超。然而3日後股價最高漲至45.3元就不再續漲。
接著到3月下旬之前，敦泰的股價多盤旋在42元上下，這段時間三大法人都沒有明顯的買賣超趨勢，沒多久股價就跌破40元。若當初散戶看到自營商連續買進後，於43元以上跟進，且沒有在最高點賣出，結果就是套牢（詳見圖1）。
掌握法說會資訊
散戶也能領先法人進場
投資人若有意以法人進出作為投資參考依據，不能不留意「法說會」。許多大型公司至少每季舉行一次，主要邀請法人投資人參加，講述公司最新財務報告、營運展望等內容，讓法人能了解公司的現況。
既然法說會以邀請法人為主，一般散戶若無人脈會不得其門而入；不過有些法說會有開放線上觀看，只要上公開資訊觀測站，就能找到同步收看或錄影收看的網址，或可下載法說會的簡報檔案。現在也有許多券商營業員，會提供法說會內容摘要的服務，這樣就可以讓你與法人同步取得資訊。注意，這些資訊最好能在法說會當天、或是次日開盤前取得，避免落入資訊不對稱弱勢的那端。
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