基金大評比
3檔晨星質量化評級獨家曝光
撰文者：整理：曉陽、翻譯：曉陽
更新時間：2023-09-01
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◎資產組合評析
資產組合加碼科技股，比同類基金高出10.8個百分點，防禦型消費股則與同類基金相似。部位偏低的類股為景氣敏感型消費股與基本原物料股。資產組合持有47檔股票，相對集中。10大持股占42.6%的資產，遠高於同類基金的31%。
◎績效表現
◎晨星綜合觀點
富達義大利基金投資策略健全，得益於專業的首席基金經理人並享有強大的研究優勢。本檔基金經理人奇安德堤（Alberto Chiandetti）是一名傑出投資者，兼具必要的經驗與才能。我們對於他的工作量的擔憂已大幅減緩。2018年初團隊重整，他把富達瑞士基金交給佛諾尼（Andrea Fornoni），後者亦為本檔基金副經理人。接著在2021年1月，他卸下富達歐洲機會基金。
奇安德堤能夠依賴富達資源豐富的研究團隊是本檔基金的另一重要競爭優勢。經理人的選股策略仰賴深入的基本面研究，他時常指派別人或自己進行研究，尤其是在小型股與中型股部門。
奇安德堤通常建構小型但分散化的資產組合，約35檔～45檔股票，由不同股本的部門單獨挑選。本檔基金2017年～2019年的績效令人失望，但最近表現更加符合晨星預期。至2023年6月的滾動3年期間，績效超越90%以上的同類基金。
◎經理人評析
自2008年10月以來管理本檔基金，但是投資義大利股市的經歷可以回溯至1999年。在晉升為本檔基金首席經理人之前，他有2年擔任富達國家研究分析師。他還可以運用富達30多名歐洲分析師團隊的研究。
◎投資策略評析
➲投資策略根據經理人由下而上的研究，資產組合集中在35檔～45檔股票。經理人挑選估值合理到相對偏高的高品質公司。
➲簡單來說，經理人希望藉由徹底、基本地評估1家公司的業務與增加獲利率和現金流的能力，挖掘創造價值的來源。
◎資產組合評析
今年5月時，經理人首選包括位居前5大持股的精品品牌Tod's，長期持股有汽車集團Iveco、Brembo、小家電公司De Longhi和Piovan。以類股來看，大幅加碼工業與科技股；減碼能源、金融和公營事業。
◎績效表現
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