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    6步驟挑對權證以小搏大
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    Smart智富密技第65期

    買賣眉角多,投資伴隨高風險

    6步驟挑對權證以小搏大

    撰文者:陳淑泰2013-05-28
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    一般投資人則建議挑選距到期日在3個月以上者,這樣因可參與時間較長,時間價值不易流失太快。

    【延伸閱讀】投資權證前必懂的關鍵數據

    權證名稱:可由此得知負責設計發行的券商,例如此權證的發行商是元大寶來證券。

    認購/認售:看多買「認購權證」;看空買「認售權證」。

    價內外:價內指權證履約價<標的股價;價外指權證履約價>標的股票價格;價平指權證履約價=連結標的股價。

    行使比例:指買進一張權證,到期時可換得多少現股的認購權利。

    實質槓桿:並非一固定數值,而是會跟著標的股票價格及到期日變動;當權證價內幅度愈高、距到期日愈遠時,實際槓桿愈低。

    ➊ BIV(委買隱波率):權證小哥認為,波動率是交易權證最關鍵的數字,一般而言,投資人買到隱波率愈低、愈便宜的權證愈好,但隱波率是控制在發行商手上,有可能天天變化, 而B I V是委買隱波率、SIV是委賣隱波率、IV是成交隱波率,看委買隱波率是最重要的,因為你買進的權證最後都要賣給發行商,所以應該要找BIV「低且穩定」的權證較佳。

    ➋ Delta值:當標的股票每上漲1元,權證會上漲1個Delta元,在一個行使比例為1:1的權證中,Delta值最大就是1。所以你只要知道這檔權證的Delta值,就能從股價漲跌算出自己手上權證的獲利。而這個Delta也是發行商的避險比率,比如A權證的Delta值是0.35,市場投資人每買一張權證,發行商就要到市場上買0.35張標的股票來避險。

    ➌ Theta值:就是你買進權證後,每放一天要繳多少錢給發行商,俗稱權證的「過夜費」,所以不管是認購、認售權證,這個數值一定是負的。這也是發行商的獲利來源,一般報價軟體都查得到。通常Theta是每天都穩定下降,如果突然降太多,表示發行商暗中調降隱波率了,才會讓時間價值瞬間大減。

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