那麼又該如何運用ROE，找到營運真正有好轉或是持續向上的存股標的？《財報狗教你挖好股穩賺20%》的作者財報狗， 將ROE有所改變的公司分為3種類型，只要將想買的公司相互比對此3種類型，就能買到適合長期投資的績優股、避開地雷股。
1．績優股》淨利率推升ROE上揚
▲圖表2前面有提到，ROE的公式由3個因子組成，只要任何1個因子提升，都有可能牽動ROE的走勢。其中淨利率提升為其中最佳的情況，因為這顯示公司的體質已經出現改善、產品已展現競爭力，才伴隨著營收大幅成長，這般的上升趨勢才能維持較長一段時間。
台灣最大美妝生活雜貨專賣店寶雅（5904）的ROE，從2009年逐步攀升， 就是來自於淨利率的改善，總資產周轉率也呈現成長（詳見圖1）。寶雅的淨利率與營收同步提升，主要原因有2：1.近3年大幅展店，由2008年44間，大幅成長至目前78間店。到2013年底將展店至90間， 擁有市占60%以上，經濟規模擴大，議價能力佳；2.2012年大幅改善物流系統，降低寶雅與數百家廠商運輸成本。在此轉變下，毛利率由2011年30.6%成長至2013 Q3 40%。
獲利能力轉強自然反映在股價上，金融海嘯後，寶雅（5904）從2009年23元左右，隨著基本面不斷走高，2013年逐漸站穩百元大關，截至2013年11月11日，股價又續創新高，來到170元，表現亮眼。
2．觀望股》ROE的變動非受淨利率影響
有兩種ROE變動的情況，需持續觀望：
1.ROE提高但淨利率下滑，營收反轉恐下跌：如果ROE提高，但是淨利率卻下滑，投資這種公司就要當心了。以筆電鋰電池產業順達（3211）為例，ROE從2012 Q1開始持續上升，利用杜邦分析不難發現，主要原因是總資產周轉率與股東權益乘數均上升之故，但淨利率卻是呈現緩步下滑的趨勢（詳見圖2）。