預期營收、毛利率持續上升 帶動ROE可望出現成長
反觀東陽，毛利率呈向下趨勢，主因中國車市這幾年狀況不好，東陽的產能利用率偏低有關。不過隨著中國車市開始回溫，東陽的毛利率自2013年起已開始上升。
而2009年∼2010年，東陽的ROE還領先昭輝（詳見圖4），但2011年∼2012 年，由於昭輝毛利率提升，而東陽的毛利率下降，讓昭輝的ROE後來居上。
展望2013年∼2014年，由於兩家公司的營收與毛利率持續上升，ROE都可望出現成長。
▲圖表22. 安全分析》昭輝、東陽短期經營風險低
觀察兩家保險桿公司，可發現它們的營業現金流對稅後淨利比長期大於100%，而東陽則是在200%以上（詳見圖5），都算相當健康，代表兩家公司目前較沒有應收帳款回收與存貨控制的問題。
觀察兩家公司的自由現金流，發現昭輝的狀況較佳，4年平均每股自由現金流為1.89元（詳見圖6），而東陽只有0.08 元。
昭輝的自由現金流較佳，主因在於昭輝是2012年增資後才有較大的擴廠計畫，而東陽則是持續在擴充產能之故。不過兩家公司的4年平均自由現金流都為正，短期內無太大經營風險。
▲圖表33. 評價分析》昭輝本益比較合理，東陽偏高
由於昭輝才剛掛牌不久（2012年4月掛牌），歷史資料少，不容易做股利折現評價分析，所以我們選擇用本益比評價法來判斷公司股價是否合理。
以近期數據來看，東陽的本益比回到約20倍∼25倍間（詳見圖7），而近期的營收成長率為10%∼20%，故本益比稍微偏高；昭輝的本益比則在15倍左右，但擴廠完畢後營收也有成長動能，故本益比相對較合理。