前面提過的做水龍頭零組件的美概股橋椿(2062),就是自動化的最大受益者之一。
▲圖表4
橋椿2012年第4季起毛利率開始大幅改善,主因公司開始導入自動化,讓工廠人數從5,300人大幅降低至4,300人,對毛利率的提升貢獻相當大(詳見圖6)。
從最新發布的財報看來,橋椿的近4 季EPS已經從去年第4季的2.0元,大幅成長至今年第3季的4.59元,股價也從年初的28.3元大幅上漲至83.1元(截至2013.11.11),漲幅高達194%(詳見圖7)。
橋椿的現金股利發放率也在提升,去年甚至高達100%,盈餘願意回饋股東。橋椿的現金股利發放率高的原因,主因橋椿的擴廠需求不大,資本支出並不高,所以才有足夠的現金發放股利(詳見圖8),回饋股東的做法,值得肯定。