中國實行資本管制
資金可望鎖在內地推升股市
許多人都知道中國人很有錢,但中國人到底有多有錢?中國股市2014年漲了5成,但中國的儲蓄率仍高達50%。一部分資金釋出就產生如此大的效益,可以想像之後把資金從定存和房市引導出來後,股市會漲到什麼地步。況且中國本身有實行資本管制,資金易進難出,流出來的錢就能鎖在內地推升股市。
大筆資金流入股市不僅反映在2015年以來日益升高的成交量,作為散戶資金指標的兩融餘額(融資融券餘額)也持續破頂再破頂,根據上海證券交易所統計,至2015年4月底為止,兩融餘額已達到人民幣1兆2,301億元。
另外,中國政府也不斷開放股票市場,例如4月13日解除A股1人1戶的限制,至4月底為止短短半個月就新增了1,000多萬個戶頭,相較3月新增的486萬戶足足多出1倍以上,中國人民瘋股情形一看便知。
許多人擔心這是個泡沫,但鄭立誠認為,由於中國政府希望從股市開始改善整體經濟結構,因此一定會維持市場的熱度。因為只要人民願意把囤房或買房的資金轉入股市,這些資金就可以幫助中國企業進行產業升級。
另外,人民在股市賺到錢後,會想多花錢,也就能間接刺激國內消費,讓中國GDP從過往仰賴政府的投資建設成功轉移到內需消費的提升。
再加上中國一直希望能吸引外資投入中國股市,如果A股納入MSCI指數的時候剛好是熊市,這樣也無法吸引外資進入,因此預料政府會積極支撐股市。接下來要觀察的,就是中國政府能不能在維持市場不要過熱的情況下,慢慢的把房市和銀行的資金引導出來,讓市場能夠漲得更長久。