操作關鍵》
1. 確認股票符合4條件才買進
檢視完個股的基本財務數字和財報後，巴黎會用他自創的「4格投資法」，來判斷是否要進場。所謂的4格投資法，就是把公司分成價值和價格兩個面向，付出的是價格、獲得的是價值（詳見圖1）。基本上，需符合以下4條件巴黎才會買進：1.價值高、價格低；2.價值高、價格中；3.價值中、價格低；4.價值中、價格中。
像是巴黎現在持股中的中國海洋石油（0883.HK），就相當於4格投資法的第2格，也就是合理價格（價格中）買進價值高的股票。在這4格中，投報率最低的就是以合理價格買進價值中等（價值中）的股票，第2、3格的情況都較第4格來得好。
該如何評估股票的價值與價格高低呢？在〈股市教戰篇4〉已經解釋如何利用ROA（資產報酬率）判斷個股價值，接下來將進一步講解如何用ROEV（企業價值回報率，公式為「稅後淨利÷（市值＋長期負債）」）評估個股價格的當前水位。
ROEV簡單來說，就是計算公司利用整體企業價值（市值＋長期負債）創造獲利的能力，若高於市場平均回報率，代表價格被低估、若低於平均，代表價格被高估。可用來比較除了金融股以外的股票價格，巴黎一般以8%為標準。
巴黎指出，用ROEV判斷價格會較本益比來得準確，因為這是用經營者的角度判斷一間公司值不值得買進。讀者可以想像自己如果要買下一間公司，就得付清當前的市值（股數×當前股價）加公司的借款（長期債務）。
接著，要評估值不值得買，就得觀察公司每年賺錢的能力。如果ROEV等於25%，代表公司每年能賺相當於企業售價1／4的財富，這樣只要買下這間公司4年就回本了。如果整體市場平均ROEV在8%左右，就代表這間公司現在非常便宜。
圖解查詢》企業價值回報率
1. 首先，把〈股市教戰篇4〉實務操作中Google財經跑出來的資料貼入Excel中。接著新增➊股東權益的欄位，並用「總市值／市帳率（PB）」算出股東權益。