自營商短進短出，參考意義不大
3大法人中除了前面介紹的外資和投信之外，還有所謂的自營商。簡單來說，自營商是以本身自有資金在市場上買賣有價證券，賺取價差，純為公司賺錢的機構，且不得接受客戶委託，亦不得從事信用交易。
一般市面上大型的綜合券商，例如：元大等，內部都會設有自營商。從2016年9月證交所統計的證券商成交金額可以看到，自營商成交金額占整體大盤比重約7%，和外資相比，操作金額可說是小巫見大巫，對股市的影響力也十分有限。
一般來說，自營商會購買股票，除了自營投資操作之外，更多的目的在於為了權證發行所進行的現股避險。券商發行認購權證後，就必須建立現股部位，來對沖股價上漲對權證發行商所帶來的風險。同理可證，若賣出認售權證，就必須賣出部位，自營商大部分的買賣超都屬於此種類別，因此可能忽買忽賣來調節，並不是真的看好或看壞。
除了權證的避險買盤之外，自營商有時也會做短線交易，但是延續性不強，投資人不好跟。有時候甚至今天買，明天就賣了，投資人如果今天看到自營商買進，隔天發現還有盤下低點可以買，千萬不要以為自己很幸運，因為你可能已經變成自營商倒貨的對象了。（文◎詹宛霓）