對我來說,好樂迪(9943)屬於C級存股標的,公司的競爭力、規模與A級的大立光(3008)差距很大,基本面也沒有B級的廣隆(1537)來得好。如果想提升整體的投資報酬率,我不會放太多資金在C級的存股標的上。以2016年來說,我會等大盤指數見到7字頭的時候,才會以低價買進C級的存股標的,但是資金部位不會超過本金的10%。
目前國內KTV產業的2大龍頭就是好樂迪與錢櫃(8359),2間公司是交叉持股,但是好樂迪的家數遠遠超過錢櫃,目前好樂迪據點有50家以上,錢櫃才20家左右,而最近興起的星據點全台才3家,從市占率來看,好樂迪還是最大。
如果從基本面來看,雖然好樂迪近2年的EPS(每股盈餘)都大幅成長,2014年的EPS達4.4元,年增率約63.6%;2015年的EPS達6.79元,年增率約54.3%,但是營收卻有些微下降,主要是因為轉投資虧損的中國錢櫃已經收掉,同時近期更換了一位經理人,才將本業的成本大幅壓低,EPS卻能大幅成長。整體來說,好樂迪的基本面仍然是好的。
但是,好樂迪這家公司會讓我持續一直追蹤,除了基本面好之外,主要是因為它的配息非常穩定,近3年都能穩定配發4元的現金股利,股息配發率在2013年甚至高達148.7%。不過,2015年好樂迪的股利政策卻讓我感到很疑惑,因為2014年的每股盈餘為4.4元,配給股東4元的現金股利,股息配發率高達90.91%;2015年的每股盈餘成長到6.7元,卻仍然配給股東4元的現金股利,照理來說應該要配6元才合理。它的董監事持股約15%,大股東應該會配錢給自己才對,這是我至今仍搞不清楚的地方。
屬於衛星型存股標的投資部位不超過本金10%
對我來說,好樂迪仍然在觀察名單內,以2016年的股價來看,如果跌到50元以下,我會買進,資金一樣分批進場,愈跌愈買,並且持續抱到隔年發放股息後再考慮是否要出場或續抱,但是不會放太多資金在這檔股票上,頂多本金的10%。