中國政府適時調控　市場信心有望回穩
中國4月份經濟數據好壞參半。5月製造業採購經理人指數維持50.1，連續3月站上50，製造業回升力道可否持續仍待觀察。服務業指數採購經理人指數下滑至53.1，但服務業仍持續優於製造業。4月經濟數據較為疲弱，然4月政府固定資產投資擴張至年增率24.3%，顯示政府有視總體狀況適時出手調控。整體而言，政府調節構、穩增長態度不變。近期中國政府陸續修正政策方向，加上央行適時注入市場資金，流動性保持寬裕，預期市場信心有望回穩。

在區域配置上，較為看好新興亞洲，主因受惠於原物料價格下滑和與歐美景氣的較強連動，此外也有推動結構性改革能力較強的政府支持，因此在新興市場中其經濟動能相對持穩。

新興市場經濟數據出現改善，但仍較疲弱。5月整體製造業採購經理人指數下滑至49.5，在代表擴張階段的50之下，雖中國製造業採購經理人指數連續3個月位在擴張期，但巴西、俄羅斯則顯得脆弱，甚至一些結構性強的經濟體如波蘭、墨西哥皆退回擴張期的起點。展望未來，隨著美元走強和中國經濟成長放緩，將不利於其他新興經濟國家的成長動能，加上其價值面未見低估，故對於新興市場看法仍較保守。

成熟市場股市仍持續看好
截止5月底為止，投資子基金比重為99.4%。5月全球股市多在區間震盪，成熟市場股市表現優於新興市場。就經濟基本面，成熟市場優於新興市場，因此基金在區域配置上，仍以美、歐、日等成熟股市為主，子基金投資比重約82.7%。

展望未來，美國經濟成長穩健，企業獲利動能可望逐步回溫，歐、日股市持續受惠於央行量化寬鬆政策，支撐經濟及企業獲利成長。整體而言，持續看好成熟市場表現，新興市場仍面臨較大挑戰。因此在區域配置上，仍看好具有政策支撐及經濟穩步復甦的成熟市場股市。

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小檔案＿賴葉臣（Eric Lai）

富達台灣成長基金暨富達卓越領航全球組合基金經理人
賴葉臣先生為美國伊利諾大學香檳分校財務研究所碩士。賴葉臣先生自2002年7月加入富達投信接管富達台灣成長基金至今。曾任元大京華證券電子研究團隊主管，擁有豐富的台股操盤經驗。

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