「投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。」這是投資人再熟悉不過的警語了。不過若我告訴你，有位基金達人在這個風險為常態的市場中從沒賠過，你信不信（編按：本文撰於2015年）？

這位名叫陳錫修的銀行授信襄理，過去15年基金投資生涯中從不曾虧損出場，過去5年更交出了年報酬率13.5%的亮麗成績。更重要的是，他摸索出的這套「基金賺息術」，無論市場好或壞，每個月光靠債券型基金就能創造出3萬多元現金，穩穩流入陳錫修的口袋！

單筆投資股票型基金一度慘賠
透過轉換標的才解套
不過，陳錫修並非一開始就這麼順利。回想2000年為了「參與」所在銀行業務推廣，陳錫修單筆買進了富達日本與富達歐洲兩檔基金。

沒想到，富達日本基金卻讓他感受到長抱8年後、帳面上慘賠70%的巨大壓力。但陳錫修不服輸，他深入研究，足足又多花5年的時間，透過轉換標的，最後終於讓這筆投資由負轉正，在小賺0.13%時出場。經過這次教訓，他認為用單筆買股票型基金，賭運氣的成分過高。

他表示，定期定額買股票型基金，就算選對標的時大幅上漲，但若沒抓到波段，很容易就會錯過獲利了結的時機。因此，比較被動的投資人，很容易就陷入「一直扣（款）的循環裡，漲的時候也不知要停利，等波段下來才知道，但是賺的錢又吐回去了，那這樣投資就沒意義了。」陳錫修說。

陳錫修體認到，唯一能夠真正降低風險的，還是要有穩定的配息（現金流）才行。於是他決定從債券型基金著手，從個人資產中撥出300萬元的資金，「分批」換成10萬美元，以降低匯率波動的換匯損失，然後買進以美元計價、每月配息的債券型基金。

陳錫修從2009年開始買進的高收益債、新興市場債與企業債等基金，3年半後就為他創造出每月超過1,100美元（約合新台幣3萬3,000元）的利息。陳錫修表示，「每個月配息入袋，就是持續不斷降低我的投資風險，而且還可以再利用，用於新的投資。」

先以債券配息建立護城河
再買股票型基金，滾大投資部位
在銀行負責放款業務的陳錫修，深切知道許多企業被迫關門是因為缺少穩定的現金流入。這個觀念套用在個人投資同樣適用。債券型基金的穩定配息等同就是「保護空間」，為個人投資築起安全防護網。定期定額買債券型基金，每個月都會配息，「利息原本就是一種收益，就是在降低你的風險。」他說。

護城河建立後，陳錫修為了提高獲利、擴大複利滾動效益，就將債券型基金創造出的每月配息現金，再定期定額買進股票型基金，並且設定15%～20%的停利點。一旦報酬來到滿足點就整筆贖回，繼續投入債券型基金，以擴大投資母部位（詳見圖1）。

這種以債養股的組合方式，讓陳錫修同時賺進了穩定財與機會財，並且在短短4年半左右的時間，就讓整體基金投資部位從原本的10萬美元，成長到17萬4,800美元左右，增加了75%。

2014年陳錫修任職的銀行向員工提供投資型保單優惠，計算下來的開銷費用較基金收取的信託管理費低廉。陳錫修考量他的債券投資規畫長達15年甚至20年，累積下來的交易成本相當可觀，因此已將原本債券基金部位轉為投資型保單。

不過，投資型保單連結標的依然都是債券型基金，每月穩定配發的股息也繼續定期定額再投回基金市場。「反正這筆錢現在也用不到，我就慢慢養，愈養息就愈多，也會養得愈快。」陳錫修說。

現在，陳錫修也開始將這套基金賺息術教給兩位女兒，鼓勵她們用高收益債或新興市場債存錢。他強調，被動型的投資人比較適合用債券，不用花很多時間去關心、管理。配息累積一段時間後，就可以再拿來提高投資金額，「利上滾利，反正年輕人時間長嘛，我們就可以利用複利來滾報酬。」他說。作風務實的陳錫修提醒投資人，千萬不要小看利滾利的威力。就算保守點，以每年5%配息率計算，持續買進高收益債基金，「20年後不就（賺）100%回來了。」

此外，他認為年輕人一開始投資未必要設定年份，反正就是養成利用債券型基金儲蓄的習慣，直到需要用錢時再提出來。何況債券基金淨值波動不大，何時贖回差異較不明顯；但股票型基金，若需要用錢時淨值正巧在低點，就不太划算了。

談到給予女兒的理財建議，他慈愛又語重心長地說，若大學畢業後、22歲開始上班，每月只要能攢下3,000元或5,000元定期定額放進債券型基金，「就算投資個20年也不過就42歲，剛好是需要用錢的時候，例如要養小孩等，這一筆錢正好能對她們的財務、經濟有所幫助。」

Tips＿海外基金用美元買

陳錫修買海外基金通常都用美元，因為基金市場以美元計價的產品最多，投資人轉換標的時就可減少匯兌成本。至於部分基金投資人熱中持有的南非幣、澳幣等，陳錫修通常建議「少碰」，因歷史經驗顯示，這類貨幣的匯率風險相當高。