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Smart智富月刊99期
歐洲購併題材多,美國新創企業豐
買中小型基金 效法Google漲5倍經驗
撰文者:施禔盈
2006-11-01
瀏覽數:12,818
這樣的例子在歐美等成熟股市不斷上演,HP、Microsoft、Apple、Yahoo等都是從小公司開始,然後萌芽、茁壯,成為各領域的巨擘。看到這些成功「轉大人」的故事,相信投資人心中都會興起相同的願望:如果財富可以跟著他們一起成長,那該多好!
小型股多頭漲最多 空頭股較少
投資經歷長達30年、美國知名的成長型股投資大師湯瑪士.貝利(Thomas Barry III),曾在媒體訪問中表示,小公司比大公司較有投資成功的機會,原因在於小公司起始點低,有較佳的高成長契機;而且相對於全球景氣變動,小公司所曝露的風險也較低。
芝加哥大學教授Rolf Banz也曾針對公司規模效應提出研究結果,他分析1926~1975年的紐約證交所股票,發現就長期而言,小型股的期待報酬率高於大型股。
再看近幾年的表現,根據統計,代表大型股指數指標的S&P 500,於2000年4月到9月的空頭期間,跌幅為44%,但同一時間代表小型股指數指標的Russell 2000,下挫幅度則是30%,明顯小於S&P 500指數。至於2002年10月到2006年4月的多頭期間,S&P 500上揚71%,Russell 2000則是大漲120%。
不僅美國市場存在小型股優於大型股的事實,國際股市也有相同情況。2002年10月以來的多頭期間,代表國際大型股指數指標的MSCI EAFE上漲了134%,但是代表國際小型股指數指標的MSCI EAFE Small Cap則更猛了,漲幅超過185%。
只是一般投資人想要直接找尋下一個Google並不容易,因此透過海外中小型基金是最佳選擇。根據理柏資訊統計,過去5年不論是全球、歐洲、美國或是日本,小型股基金的表現都超越大型股基金。其中又以歐洲小型股基金平均年報酬率逾20%最為突出。
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