經濟軟著陸 啟動債市多頭
美國經濟成長趨緩已是市場共識，那麼債市多頭是否能順勢而起？富蘭克林投資顧問公司副總裁肯特‧伯恩斯（Kent Burns）表示，在經濟軟著陸（即平穩降溫）的過程中，美國債市的投資機會也應運而生，因為美國聯準會（Fed）結束長達2年多的升息政策、國際油價大幅回檔，以及企業生產力仍維持高檔運作下，通膨壓力大幅紓解，有利於固定收益產品的實質收入增加。
另外，聯準會可望在今年步入降息循環，可能的時間點會在第2季以後，幅度約1~2碼，將可支撐美國債市利差的相對優勢，鞏固收益的穩定性。且聯準會不再升息後，利率風險降低，債市有上漲空間，賺取資本利得（價差）的機會也會隨之增加。
景氣末升段 應提高債券配置
肯特‧伯恩斯強調，2007年將債券納入資產組合中更形重要，尤其是高等級的政府債券，因債信品質高，且波動較低的特性，多能在股市漲高回檔期間吸引國際資金買盤，減緩資產組合下跌風險，並穩固整體資產價值。
此外，在高等級政府債市中，又以美國GNMA（房地產抵押債）風險調整後的報酬績效相較突出，可有效防禦股市震盪拉回的風險，並兼顧未來價格增長的潛力。肯特‧伯恩斯表示，GNMA因受美國政府擔保，債息與本金皆可按時攤還，故債信等級獲標準普爾評鑑為AAA級，加上GNMA通常提供的票面收益會比同天期公債多出0.5~1%，其收益與價格穩定的優勢也深獲國際法人機構青睞。
另外，在強勁的企業獲利與就業人口持續增加等經濟數據支撐下，美國股市仍屢創新高，2007年預估企業債的違約率為2.5%，也低於長期平均值4.4%，雖然利差可能不及過去，高收益債市仍有溫和成長空間。
至於盤整了一段時日的新興市場債市，在國家債信升等、通膨減緩、貨幣升值或償債能力提升等利多下，肯特‧伯恩斯建議，只要有修正都是進場良機，並以全球化分散配置的方式介入新興債市較為穩健。
MSCI新興市場指數
花旗全球債券指數