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Smart智富月刊85期

年配息6%以上的基金,小心賺了利息、賠了淨值

高配息債券基金還可以追嗎?

撰文者:李汶珊 2005-09-01 瀏覽數:811
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2年多前,阿芳聽從理專建議,投資一檔以美元計價的月配息債券基金。在行情好時,一年可配到約10%利息,每個月都有一筆錢匯進帳戶。而且,阿芳每隔一陣子看看淨值,都會發現淨值上漲,讓她更是開心。

不過,今年以來,這檔基金雖仍照樣配息,但配息率已沒有前兩年出色,大概只有一半的水準,而且淨值也漲漲跌跌,不再是一路往上漲。阿芳應該見好就收嗎?

收益率仍高,但未來不容易賺到價差

高收益債券基金從2001年第四季展開大多頭行情,走過數年的風光歲月。當時,高收益債券與美國10年期公債的利差超過1,000個基本點,也就是利差高達10%(1個基本點是0.01個百分點),投資人除了賺到債券的配息外,還可以賺到債券的價差(債券的收益率愈高,在債市的賣價愈好)。

後來因景氣逐漸好轉,企業獲利提升,信用評等獲得改善,發債利率走低,與美國10年期公債的利差逐年縮小。到了今年8月中旬,雷曼兄弟高收益債券指數約為7.6%,美國10年期公債殖利率則約在4.3%,兩者之間的利差為330個基本點,已經達到歷史低檔區。

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