今年以來，金價漲幅約14.25％（截至9月18日止），遠不如許多股票型基金。最有名的黃金ETF—美國SPDR Gold，今年以來漲幅更只有5.39％。但是，同期間黃金基金表現最好的1檔，報酬率接近6成，遠超過金價漲幅，投資人對黃金基金的興趣再度轉勢。
可是，仔細分析背後原因，黃金表現較黃金ETF優異，主因今年以來全球股市紛紛反彈，黃金基金主要投資股票，因此沾光！問題是，接下來，黃金基金還能有超越金價和ETF的亮麗表現嗎？
先來看看金價的走勢，國際金價在1980年1月達到每盎司850美元的第一次天價後，整整沉寂了十多年，1999年甚至一度跌到250美元附近低檔。2000年後，隨著網路泡沫化，避險資金大量湧入，金價才開始節節上揚，加上中國放寬民間私有黃金，更將金價逐步推高！
今年以來黃金基金漲幅超越ETF美元指數若跌深反彈 將帶動金價回檔
去年3月金價首度突破1,000美元大關，創下1,032.35美元歷史天價，其後雖然回檔，但今年2月再次突破千元關卡，近來甚至再次逼近天價區（編按：9月14日一度來到1,024美元的價位），一時之間，金價能否再創新高？又成為黃金基金、乃至一般黃金投資客間的熱門話題！
影響金價的因素，不外乎供給與需求。近年黃金產量一直沒有太大變化，2008年受金融風暴影響，全球黃金產量小跌2.5％，今年景氣略有回升，預估產量大約較去年成長3.6％。既然金價的供給變動有限，顯然影響金價的主因要看需求。
黃金的需求可分兩大塊，在工業上，一般會跟著經濟景氣變動，在景氣才初步復甦下，這部分需求成長很有限。另一塊則是靠飾金與避險或投機需求。近年飾金需求衰退非常快，今年第2季全球飾金需求大幅衰退22％，但近幾個月來金價卻持續走升，顯然推升金價的主因，應該來自避險或投機需求。