一位退休的老先生打電話到公會來，他形容自己投資很保守，都買債券型基金。因為聽了我演講，他想開始積極投資，希望我推薦幾檔股票型基金給他。我問他，「你都買了哪些基金？」結果，他告訴我：「都是高收益債。」
從這例子，我發現，很多人對「高收益債券基金」認知錯誤：把有「配息」的高收益債基金當成是「定存」，誤以為自己是保守投資。加上最近高收益債基金績效好，許多投資人更注意這類商品。因此，這堂課我們就來徹底了解高收益債券基金的屬性、以及投資這類商品應具備的觀念。
高收益債，雖然名稱叫「債券」，但是，這種債券卻是高風險商品，他的投資內容大部分是企業發行的公司債。這些債券之所以被稱為「高收益」，是因能讓投資者享有高報酬率，既然是高報酬，當然就伴隨著高風險。所以，就投資屬性看，這種債券是積極型商品，千萬不能把它跟投資屬性偏保守的定存相提並論。
高收益債券基金本身又可分為「積極型」與「保守型」。如何判斷一檔高收益債券基金投資上是偏積極、或偏保守，就看基金的投資組合與方針。如果一檔基金持有高比重的非投資等級公司債（即BBB級以下），那麼這檔基金的風險就會比較高、屬於積極型，相反的，偏保守型的高收益債券基金，則會以投資等級、即債信良好的公司債為主要投資標的。