下半年加碼印度　中國第3季可望反彈

金融海嘯後，新興市場帶動全球景氣復甦，股市更是強勁反彈，MSCI新興市場指數2009年勁揚74.5%，是MSCI世界指數漲幅的近3倍，因此吸引不少投資人把投資重心放在新興市場，尤其是最具指標性的金磚四國：巴西、俄羅斯、印度、中國。

不過眼見2010年上半年已屆，金磚四國股市表現卻令投資人十分失望。

上半年績效殿後　中國慘列倒數第4名

到底有多糟？統計至6月11日為止，在全球76個股市裡，經濟成長力道最強的中國，股市表現墊底，中國上證指數今年以來共下跌了21.58%，在全球市場裡排名第73名，也就是倒數第4名；表現次差的是巴西股市，以7.26%的跌幅位居第60名；俄羅斯股市略佳，排名第58名，跌幅為6.08%；四國之中表現較佳的是印度，跌幅2.29%，也只能排到第45名，連前1/2都擠不上。

反倒是不被看好的美股，表現猶勝金磚四國，今年爆發流血衝突的泰國股市，居然還繳出4.77%的正報酬，讓四塊金磚瞬間失色。

金磚褪色了嗎？這四國股市的好時光已經不再？抑或只是去年大漲後的中期調整？下半年是否有機會走出困局？

為解答投資人的疑惑，《Smart智富》月刊採訪了3位績優投資專家：近1個月績效第一名的滙豐金磚動力基金經理人楊惠元、3年與5年績效冠軍的安本新興市場股票團隊主管帝文‧卡祿（Devan Kaloo）、國內核備境外金磚四國基金規模最大的富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯（Mark Mobius）。由這3位新興市場投資專家，從短期因素、中長期變化等多元面向，為金磚四國把脈。

受債信影響不一　金磚四國不再齊漲

墨比爾斯對金磚四國短期跌幅相對較大「不感意外」，他強調，「這僅是多頭中的修正，」並非熊市將臨。