2012年9月13日，美國聯準會（Fed）祭出第3次量化寬鬆政策（QE3），讓美元自去年歐債危機以來的多頭行情暫告一段落；不過，美元指數在短暫下跌後，隨即止住跌勢並緩步走高。相較QE1與QE2執行期間美元指數的下跌幅度，美元似乎正在轉強，這樣的反彈能持續嗎？
觀察美元指數從金融海嘯以來的走勢，在QE政策推出後，隨著美元供給大增、市場氣氛樂觀將避險需求壓低，美元都會先出現一波跌勢，接著在約3∼6個月後，就會重啟多頭上漲，原因主要有2：①因新一輪危機導致市場避險需求再現、②美國經濟相對主要貨幣對手國較為強勁。
▲QE後美元多大跌再反彈 今年卻不見明顯跌勢我們在10月的文章中有分析，今年底到2013上半年，全球經濟會面臨新一波利空衝擊（美國財政懸崖、歐債危機、中國經濟走緩），但美國經濟前景並不看淡，在成熟經濟體中將是相對強勢。
▲美國經濟成長率將連續3年勝過歐、日、英經濟既然能維持強勢，美元自然沒有看淡的道理。此外，美國總統大選落幕，也有利於美元重新走出一波新多頭行情，這可以從以下3個面向來分析：
面向1》稅收增加—債務縮減，增強投資人信心
歐巴馬順利連任，他在選前明確宣示：將終結前任總統布希時代以來的減稅政策，特別是取消「富人減稅」的做法，因此，美國整體稅收將可望增加。
無論取消減稅的規模有多大，可預期的是從2013年開始，美國財政赤字將開始收斂，加上美國政府借貸利率因QE3的執行，將持續壓低在超低水平（相較歐元區），同時，因為經濟復甦可加速擴大GDP（國內生產毛額）分母，如此一來，將可有效阻止「美國債務占GDP比重」持續上升。這將大幅增加投資人對美元資產的信心，特別是信評單位的降評風險將不復存在，甚至不無重新調升評等之可能。