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    Smart智富月刊179期

    選股策略》著眼成長性、財務健全度

    看懂財報關鍵數字 篩出新績優股

    撰文者:劉 萍 2013-07-01 瀏覽數:1,261
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    「存股能不能成功,嚴守選股方法和操作紀律是兩大關鍵。」蔡海茲說。而因為存股是一個很長期的投資,「絕不能把錢放到一個經營效率有問題的公司裡,所以選股的方法就很重要了。」

    蔡海茲認為,在目前變動快又大、經常充滿不確定性的環境下,值得「存」的好公司,必須符合兩項原則,一是獲利成長性,必須在近10年內,還能呈現穩健上升的趨勢,安然度過歐債危機、新興市場成長趨緩等衝擊。二是最基本的,財務指標維持強健,不會為了追求成長鋌而走險。

    根據上述兩項原則,蔡海茲進行以下的選股步驟:

    步驟1》獲利成長檢測 看10年EPS,確認不受景氣影響

    在過去的10年裡,所有產業都走過一個完整的市場景氣循環,因此透過財報檢測,可找出在這一期間,獲利能持續穩健成長的好公司。而蔡海茲用以檢測的指標有4項:

    1. 掛牌至少10年

    代表公司有一定的經營資歷和經驗。

    2. 10年來,每一年都是正獲利,無虧損檢視的標準是:

    2003年∼2012年每一年的EPS>0

    3. 獲利成長軌跡長期有往上的趨勢檢視的標準是:

    3年平均EPS>5年平均EPS>10年平均EPS

    4. 10年來,獲利能力呈倍數成長這是真正能使股東賺到錢的關鍵。檢視的標準是:

    近10年EPS的年複合成長率>7%

    EPS=公司全年總盈餘÷總流通普通股股數

    名詞解釋_EPS

    EPS(每股盈餘)=盈餘÷流通在外股數,代表公司每單位資本額的獲利能力,可反映出公司的產品行銷、技術、管理等經營能力和效率。而本業的每股獲利,通常也代表著該年度所能配發的股利。

    如果當年度公司有股票分割或發放股票股利(盈餘轉增資),股數雖然增加,但股東權益不變,則會使得當年每股盈餘降低。在此情況下,若EPS還能有7%的年複合成長率,代表其賺錢能力更強。

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