富達中國聚焦》最強陸股投資團隊 績效穩健
質化評級：銀（Silver）
量化評級：★★★★
發表日期：2013.07.25
評級分析師：Arne Hilke
◎晨星綜合觀點
我們依然相信，對於想要投資中國股市的投資人，富達中國聚焦基金是最好的選擇之一。王文瑩（Martha Wang）是同類基金當中，任期最久的經理人之一，從2006年5月開始便管理本檔基金。她有18年研究中國股票的經驗，還有一支我們認為是最強陸股投資團隊在提供她協助。她可以利用13位分析師的研究，還有其他同樣投資陸股的基金經理人。而且這些資源是由富達直接支配，不像其他許多同業依賴中國的合作夥伴。
王文瑩喜愛成長型公司，但也會部署防禦型部位及被低估的個股，因此本檔基金的波動率往往低於同類基金和指標指數。我們認為，對於中國這樣波動劇烈的市場，這是項優點，但同時投資人必須明白這表示大盤急漲時，本檔基金的績效可能落後。
本檔基金採由下而上選股，但經理人亦注意總經與政治因素的影響。當她認為風險升高時，便增加持股分散度；反之在風險低的時候，便採取比較集中的部位。擁有一致的投資策略、老練的經理人， 以及實力強大的分析師團隊，讓我們有信心繼續給予本檔基金銀級評級。
◎經理人評析
王文瑩1993年進入上海一家券商，2002年跳槽到首域投資公司，同時搬到香港。2005年她加入富達香港團隊擔任分析師，不久後晉升為本檔基金經理人。
◎投資策略評析
➲ 青睞的個股均屬於概念股，例如內地成長、產業升級和消費支出成長。
➲ 迴避受到法規嚴格控管的產業，例如銀行業。
➲ 系統性風險升高時，持股可能由80增至150檔 。
➲ 持股大多為香港上市公司。
◎資產組合評析
今年上半年，經理人逢低補進大陸A股和B股部位。最大的加碼部位是科技股和非必需消費品類股，最大減碼類股為電信和金融股。今年3月底，騰訊控股是最大持股，占資產的7.1%，由於看好該公司優質的成長，王文瑩自上任以來便持有該股。屬消費類股的鞋業與服飾業零售商百麗國際是第2大加碼個股，最大減碼個股為中國移動。
▲績效表現