在全球股市「驚驚漲」的此時，哪些市場和產業仍有投資機會？一位掌握411億美元（約合新台幣1兆2,300億元）的基金經理人拋出3個投資錦囊計：歐股不貴、新興市場看好中國和俄羅斯；未來5年，股市平均報酬仍可上看7%到8%！
5月19日，富蘭克林坦伯頓全球股票投資團隊投資長諾曼‧波斯瑪（Norman Boersma）首度來台。波斯瑪手下操盤的基金共有4檔（台灣核備銷售），包括富蘭克林坦伯頓成長基金、成長（歐元）基金、世界基金與外國基金，合計規模高達411億美元。而其中，以富蘭克林坦伯頓成長基金歷史最悠久，這檔指標性的旗艦基金，在1954年由傳奇投資人約翰‧坦伯頓（John Templeton）創立，創立60年來，年化報酬率高達12.65%。
坦伯頓的投資法重視評估一家公司未來5年的獲利，由此反推這家公司的折現價值。這種賺取長線最大價值的眼光，也讓曾經受教於坦伯頓的波斯瑪，能以與眾不同的角度看市場，在台接受《Smart智富》月刊專訪時，波斯瑪一一點出目前仍可以看到長線價值的市場與產業。以下為專訪紀要：
《Smart智富》月刊問（以下簡稱「問」）：美國股市，尤其是科技股和生技股在3月份有一波修正。投資人都很擔心是否股市泡沫來臨，你怎麼看？
美股還不到瘋狂的狀況
7%∼8%為合理年報酬
波斯瑪答（以下簡稱「答」）：如果觀察（標準普爾500指數）長期報酬，追溯到1835年的10年複合年化報酬率（詳見圖1）。1850年時，市場10年平均報酬率將近20%，這是很強的報酬。而在1990年代股票市場也有很不錯的報酬。2008年時則跌至谷底，出現負報酬，變成-1.1%。（從2009年以來）出現谷底翻揚的狀況，不過即使如此，其實目前還不到長期的平均值。
所以如果長期來看的話，目前市場仍然不到瘋狂的狀況，至少連（10年）長期平均報酬率都還沒有達到。
我想傳達的訊息是，未來5年如果還想要預期每年股市報酬率能像過去5年一樣有15%，是有些不切實際的。但7%到8%、符合市場長期平均值的報酬率，看起來是比較合理的數字。
問：最近生技與醫療出現了拉回。這是泡沫的跡象嗎？
答：生技部分我們持有美國基金公司（Amgen Inc），是比較大的部位之一，也是上市生技公司中最大的；我們也持有羅氏藥廠（Roche），而這些個股表現都相當不錯，價格並沒有瘋狂的昂貴。
其他也有一些比較小型的（生技）公司表現得更出色。合併題材可能造成了價格的泡沫，因為市場預期有大型公司會因為追求成長而願意收購它們。
問：但就你持有的生技醫療，你不覺得它們太貴？
答： 不， 美國基金公司（ 本益比）大約是15倍左右，並不算太貴，但也不算便宜了（midteens）。不過我們目前仍然覺得持有這些股票是相當舒適的（亦即尚不需要獲利了結）。