在美國聯準會（Fed）於2014年10月底正式結束量化寬鬆（QE）計畫後，市場開始將焦點轉向聯準會的升息時程，但聯準會表示其升息的步伐並沒有既定的時程表，而是取決於美國經濟狀況。面臨聯準會貨幣政策的不確定性，市場的投資情緒也因而受到影響。
以下我們便對美國近期經濟概況進行分析，並藉此對美國經濟前景與未來利率走勢作出推斷。
焦點1》財政改善速度慢
短期內經濟維持緩步擴張
市場原先預期美國經濟在2014年會因房地產市場的強勁復甦、政府財政狀況大幅改善及全球經濟加速成長等趨勢而受惠，但這些預期並未發生。美國銀行業對房貸審查漸趨嚴格，使美國房地產在2014年復甦緩慢；美國政府財政狀況雖有改善，但改善速度卻不如預期，而兩黨進行財政預算協商結果，卻使得政府支出無法被大幅刪減。
全球經濟狀況也令市場感到失望。10月上旬，國際貨幣基金組織（IMF）將2014年全球GDP成長率預估值自3.4%下修至3.3%，2015年成長率也自4.0%下修至3.8%，不僅歐元區的經濟情勢持續疲弱，中國2014年的經濟增長也受到出口成長放緩及不佳的房地產市場拖累。但從正面的角度來看，全球經濟成長疲弱，卻使得各國央行紛紛放寬貨幣政策，而全球的通貨膨脹率亦出現下滑。