6月陸股大跌、7月油價重挫、8月人民幣重貶，全球股市跟著狂跌，美股8月24日當天盤中一度大跌1,000點，恐慌指數（VIX）一度飆到53.29點，創金融海嘯以來新高。經歷股災，9月美國聯準會（Fed）決定暫緩升息，這結果能讓全球股市平靜下來嗎？《Smart智富》月刊整理國內外7位專家的意見，他們一致認為，風浪只是暫歇，股市仍將動盪！影響全球股市的主要變數有3項：①美國何時升息？②人民幣匯率是否再貶？③油價能否守穩？這3個變數互相影響，不僅引導國際資金流向，更將持續衝擊全球股市。這些變數將如何影響全球股市？可從哪些指標或事件看出變化？請看以下分析：
變數1 聯準會10月或12月是否升息？
◎ 觀察指標：
①中國與新興市場經濟狀況是否惡化
②美國就業數據與通貨膨脹率
◎ 可能結果：
10月或12月聯準會確定升息，代表對經濟投下信任票，對金融市場是利多
9月聯邦公開市場操作委員會（FOMC）舉行會議前，彭博（Bloomberg）曾針對全球經濟學家進行意見調查，結果，專家們認為聯準會升息的機率只有30%。儘管聯準會最後如市場預期未升息，可是聯準會主席葉倫（Janet Yellen）在記者會上一席話，卻引發市場動盪，讓美股行情先上後下，並帶動油價、銅價等原物料價格同步下跌。美國短債利率更是跳水，6個月期的短天期公債殖利率在2天之內大跌66%（詳見圖1）。殖利率大跌，顯示資金湧入債券市場、造成價格大漲，凸顯市場避險情緒高昂。